万家兴恒回报一年持有期混合A

万家兴恒回报一年持有期混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

万家兴恒回报一年持有期混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约1.78%，四季平均换手约90.43%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：北方股份、厦门象屿、吉比特、康力电梯、梅花生物。2025 年调仓：新进 25 笔（12 盈 / 13 亏）；退出 25 笔（规避 13 / 错失 12）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 电子、基础化工。

Q2 末换仓：新进 TCL科技、中国建筑、亚太股份、华海清科，退出 东阿阿胶、中国铝业、卫星化学、巨化股份。Q3 再平衡：新进 云天化、凤凰传媒、华域汽车、圣农发展，退出 TCL科技、中国建筑、亚太股份、华海清科，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 北方股份、厦门象屿、吉比特、康力电梯，退出 凤凰传媒、华域汽车、圣农发展、横店东磁，持仓进一步向龙头集中。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.31% 附近；主要经由 TCL科技、华海清科、安集科技、峰岹科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.57% 附近；主要经由 TCL科技、北方股份、华海清科、安集科技 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.12% 附近；主要经由 中国铝业、神火股份、西部矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.07% 附近；主要经由 横店东磁 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：TCL科技、中国建筑、亚太股份、华海清科、完美世界、拓荆科技、生益科技；退出：东阿阿胶、中国铝业、卫星化学、巨化股份、药明康德、西部矿业、陕西煤业

2025-09-30 新进：云天化、凤凰传媒、华域汽车、圣农发展、横店东磁、纽威股份、苏美达、锦江航运、隆鑫通用、鲁泰A；退出：TCL科技、中国建筑、亚太股份、华海清科、安集科技、完美世界、峰岹科技、拓荆科技、极米科技、生益科技

2025-12-31 新进：北方股份、厦门象屿、吉比特、康力电梯、梅花生物、神火股份、罗莱生活、黔源电力；退出：凤凰传媒、华域汽车、圣农发展、横店东磁、苏美达、锦江航运、隆鑫通用、鲁泰A

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/13；退出 规避/错失 13/12。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。