贝莱德港股通远景视野混合C 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
贝莱德港股通远景视野混合C 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约6.55%，四季平均换手约61.67%。期末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。最近一季新进Top10：杰瑞股份。2026 年调仓：新进 3 笔（2 盈 / 1 亏）；退出 6 笔（规避 5 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 6.5500% |
| 平均换手 | 61.6700% |
| 持股集中度 | 0.0022 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | -2.60% |
| 年化波动率 | 18.60% |
| 最大回撤 | -21.92% |
| 夏普比率 | -0.28 |
| 索提诺比率 | -0.43 |
| 同类排名 | 前 86%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 12.7 | 偏弱 |
| 波动 | 36.6 | 较小 |
| 风险 | 48.9 | 中等 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 非银金融、汽车。
Q2 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 3.85%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 宁德时代，退出 中金公司、福耀玻璃。Q3 再平衡：新进 中际旭创，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 杰瑞股份，退出 中国平安、中际旭创、宁德时代、美的集团，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 汽车、非银金融 等方向；净加仓 机械设备(+3.29pp)；净降配 汽车(-2.28pp)、非银金融(-4.85pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q2 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→3.85%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 4.41%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 4.41%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 消费/家电/面板 | 0.29% | 3.14% | 0.98% | 0.0% | -0.29 |
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 3.85% | 4.41% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.29% | +3.29 |
| 电力设备 | 0.0% | 3.85% | 4.41% | 0.0% | +0.00 |
| 汽车 | 2.28% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.28 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 2.67% | 0.0% | +0.00 |
| 非银金融 | 4.85% | 0.25% | 0.19% | 0.0% | -4.85 |
| 家用电器 | 0.29% | 3.14% | 0.98% | 0.0% | -0.29 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 3.85% | 4.41% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 3.85% | 4.41% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：宁德时代；退出：中金公司、福耀玻璃
2026-03-31 新进：中际旭创；退出：—
2026-06-30 新进：杰瑞股份；退出：中国平安、中际旭创、宁德时代、美的集团
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 宁德时代 | 3.85 | 9.38 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 福耀玻璃 | 2.28 | -11.77 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中金公司 | 0.8 | -5.12 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 中际旭创 | 2.67 | 123.04 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 杰瑞股份 | 3.29 | -10.87 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 美的集团 | 0.98 | -1.07 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中际旭创 | 2.67 | 123.04 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 宁德时代 | 4.41 | -2.16 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中国平安 | 0.19 | -15.92 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 2/1；退出 规避/错失 5/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。