汇添富沪港深大盘价值混合D

汇添富沪港深大盘价值混合D 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

汇添富沪港深大盘价值混合D 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约22.83%，四季平均换手约100.0%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：招商银行、美的集团。2025 年调仓：新进 3 笔（1 盈 / 2 亏）；退出 1 笔（规避 0 / 错失 1）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 商贸零售、传媒。

Q2 末换仓：新进 美的集团，退出 中升控股、中国移动、华润啤酒、康方生物。Q3 商贸零售行业持仓占比从 0% 升至 9.37%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 三生制药、中升控股、敏实集团、晶泰控股，退出 美的集团，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 招商银行、美的集团，退出 三生制药、中升控股、敏实集团、晶泰控股，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 通信、交通运输、食品饮料 等方向；净加仓 银行(+2.42pp)；净降配 通信(-3.62pp)、交通运输(-3.53pp)、食品饮料(-4.2pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 资源/有色有一次集中加仓（0%→2.69%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 3.62% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 中国移动、比亚迪电子 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 5.91%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 森松国际、比亚迪电子 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.69%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 赤峰黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：美的集团；退出：中升控股、中国移动、华润啤酒、康方生物、招商局港口、敏实集团、泡泡玛特、美团-W、腾讯控股、阿里巴巴-W

2025-09-30 新进：三生制药、中升控股、敏实集团、晶泰控股、森松国际、比亚迪电子、泡泡玛特、腾讯控股、赤峰黄金、阿里巴巴-W；退出：美的集团

2025-12-31 新进：招商银行、美的集团；退出：三生制药、中升控股、敏实集团、晶泰控股、森松国际、比亚迪电子、泡泡玛特、腾讯控股、赤峰黄金、阿里巴巴-W

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 1/2；退出 规避/错失 0/1。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。