鹏扬产业智选一年持有混合C

鹏扬产业智选一年持有混合C 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

鹏扬产业智选一年持有混合C 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约24.23%，四季平均换手约70.3%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(4.26%)、半导体设备/材料(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 4.26%）。最近一季新进Top10：兆易创新、国泰海通、大族激光、法拉电子、海光信息。2026 年调仓：新进 14 笔（9 盈 / 5 亏）；退出 12 笔（规避 8 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 电力设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 5.62% 调整至 23.48%，电力设备 由 0% 至 4.83%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 三环集团、扬农化工、永兴材料、海大集团，退出 传音控股、恒瑞医药。Q3 再平衡：新进 东山精密、东阳光、江海股份，退出 三环集团、伯特利、兆易创新、德赛西威，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 5.72% 升至 23.48%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 兆易创新、国泰海通、大族激光、法拉电子，退出 东阳光、华友钴业、扬农化工、贵州茅台，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车、计算机、有色金属 等方向；净加仓 机械设备(+3.66pp)、电力设备(+4.83pp)、非银金融(+2.82pp)；净降配 汽车(-2.93pp)、计算机(-2.94pp)、有色金属(-3.05pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→4.26%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+4.26pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.26%（峰值出现在 Q4）；主要经由 海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.37% 附近（峰值出现在 Q2）。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：三环集团、扬农化工、永兴材料、海大集团、特锐德、贵州茅台；退出：传音控股、恒瑞医药

2026-03-31 新进：东山精密、东阳光、江海股份；退出：三环集团、伯特利、兆易创新、德赛西威、永兴材料、海大集团

2026-06-30 新进：兆易创新、国泰海通、大族激光、法拉电子、海光信息；退出：东阳光、华友钴业、扬农化工、贵州茅台

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/5；退出 规避/错失 8/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。