申万菱信乐融一年持有混合A
(015630)公募混合型2024 自然年 · 重仓透视
申万菱信乐融一年持有混合A 2024年重仓选股年度评论
年度摘要
申万菱信乐融一年持有混合A 2024年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.99%，四季平均换手约95.87%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(2.83%)、资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：万辰集团、上海电影、中宠股份、九号公司、匠心家居。2024 年调仓：新进 23 笔（14 盈 / 9 亏）；退出 23 笔（规避 15 / 错失 8）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 39.9900% |
| 平均换手 | 95.8700% |
| 持股集中度 | 0.0192 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 汽车 与 农林牧渔 两条主线展开：汽车 持仓占比由 0% 调整至 9.91%，农林牧渔 由 5% 至 5.52%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 九号公司、伟星股份、华通线缆、春风动力，退出 九华旅游、五粮液、天康生物、星球石墨。Q3 食品饮料行业持仓占比从 0% 升至 10.52%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 五粮液、比音勒芬、江苏吴中、泸州老窖，退出 九号公司、伟星股份、华通线缆、学大教育，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万辰集团、上海电影、中宠股份、九号公司，退出 五粮液、比音勒芬、江苏吴中、泸州老窖，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 有色金属、机械设备、环保 等方向；净加仓 计算机(+4.13pp)、传媒(+4.62pp)、纺织服饰(+2.22pp)；净降配 有色金属(-8.97pp)、食品饮料(-2.69pp)、机械设备(-4.16pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q2 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→14.42%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；年末较年初抬升：消费/家电/面板(+2.83pp)；相应下降：资源/有色(-4.32pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 4.32% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 14.42% | 4.36% | 2.83% | +2.83 |
| 资源/有色 | 4.32% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.32 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 汽车 | 0.0% | 9.66% | 0.0% | 9.91% | +9.91 |
| 农林牧渔 | 5.0% | 0.0% | 0.0% | 5.52% | +0.52 |
| 食品饮料 | 7.49% | 0.0% | 10.52% | 4.8% | -2.69 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.62% | +4.62 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.13% | +4.13 |
| 家用电器 | 3.86% | 9.85% | 4.36% | 2.83% | -1.03 |
| 纺织服饰 | 0.0% | 9.6% | 4.46% | 2.22% | +2.22 |
| 有色金属 | 8.97% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -8.97 |
| 电力设备 | 0.0% | 4.53% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 机械设备 | 4.16% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.16 |
| 环保 | 3.97% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.97 |
| 社会服务 | 13.43% | 5.55% | 0.0% | 0.0% | -13.43 |
| 医药生物 | 0.0% | 4.57% | 5.77% | 0.0% | +0.00 |
| 美容护理 | 0.0% | 5.11% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 4.32% | 0% | 0% | 0% | -4.32 | 明显减仓 | 紫金矿业 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2024-03-31 新进：—；退出：—
2024-06-30 新进：九号公司、伟星股份、华通线缆、春风动力、海尔智家、海尔生物、海澜之家、登康口腔、美的集团；退出：九华旅游、五粮液、天康生物、星球石墨、格力电器、洛阳钼业、科德教育、紫金矿业、美埃科技
2024-09-30 新进：五粮液、比音勒芬、江苏吴中、泸州老窖；退出：九号公司、伟星股份、华通线缆、学大教育、春风动力、海尔生物、海澜之家、登康口腔、美的集团
2024-12-31 新进：万辰集团、上海电影、中宠股份、九号公司、匠心家居、同花顺、昂立教育、春风动力、海澜之家、美的集团；退出：五粮液、比音勒芬、江苏吴中、泸州老窖、海尔智家
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 美的集团 | 5.01 | 17.92 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 登康口腔 | 5.11 | 6.68 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 伟星股份 | 4.55 | 11.16 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 海澜之家 | 5.05 | -17.97 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 海尔智家 | 4.84 | 13.28 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 春风动力 | 4.89 | 15.13 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 华通线缆 | 4.53 | -8.56 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 海尔生物 | 4.57 | -6.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 九号公司 | 4.77 | 30.94 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 格力电器 | 3.86 | -0.23 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 五粮液 | 7.49 | -16.59 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 天康生物 | 5.0 | -9.41 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 科德教育 | 4.12 | -14.76 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 紫金矿业 | 4.32 | 4.46 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 九华旅游 | 4.77 | -21.45 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 洛阳钼业 | 4.65 | 2.16 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 美埃科技 | 3.97 | -14.53 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 星球石墨 | 4.16 | -25.03 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 泸州老窖 | 5.25 | -16.37 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 五粮液 | 5.27 | -13.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 比音勒芬 | 4.46 | -11.78 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 江苏吴中 | 5.77 | -11.66 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 美的集团 | 5.01 | 17.92 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 学大教育 | 5.55 | 2.42 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 登康口腔 | 5.11 | 6.68 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 伟星股份 | 4.55 | 11.16 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 海澜之家 | 5.05 | -17.97 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 春风动力 | 4.89 | 15.13 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 华通线缆 | 4.53 | -8.56 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 海尔生物 | 4.57 | -6.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 九号公司 | 4.77 | 30.94 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 美的集团 | 2.83 | 4.36 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 中宠股份 | 5.52 | 20.95 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 同花顺 | 4.13 | -0.66 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 万辰集团 | 4.8 | 12.09 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 匠心家居 | 3.12 | 26.13 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 海澜之家 | 2.22 | 5.47 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 昂立教育 | 1.94 | -13.14 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 上海电影 | 4.62 | 23.48 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 春风动力 | 5.37 | 19.14 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 九号公司 | 4.54 | 37.26 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 泸州老窖 | 5.25 | -16.37 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 五粮液 | 5.27 | -13.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 比音勒芬 | 4.46 | -11.78 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 江苏吴中 | 5.77 | -11.66 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 海尔智家 | 4.36 | -11.45 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 14/9；退出 规避/错失 15/8。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。