银华盛利混合发起式C
(015684)公募混合型2022 自然年 · 重仓透视
银华盛利混合发起式C 2022年重仓选股年度评论
年度摘要
银华盛利混合发起式C 2022年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约37.73%，四季平均换手约82.4%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：万顺新材、东威科技、捷佳伟创、海达股份、激智科技。2022 年调仓：新进 14 笔（4 盈 / 10 亏）；退出 14 笔（规避 13 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 37.73% |
| 平均换手 | 82.4% |
| 持仓集中度 (HHI) | 0.0153 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | — |
| 滚动年化回报 | — |
| 年化波动率 | — |
| 最大回撤 | — |
| 夏普比率 | — |
| 索提诺比率 | — |
| 同类排名 | — |
风险收益指标截至 2022-12-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 63.8 | 偏强 |
| 波动 | 85.7 | 较大 |
| 风险 | 18.9 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 基础化工 与 社会服务 两条主线展开：基础化工 持仓占比由 5.63% 调整至 8.79%，社会服务 由 0% 至 5.33%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
09月 末换仓：新进 中钢天源、华海清科、新雷能、晶科能源，退出 亿纬锂能、华友钴业、天赐材料、有研新材。12月 基础化工行业持仓占比从 0% 升至 8.79%，为年内最突出的行业加仓节点。12月 再平衡：新进 万顺新材、东威科技、捷佳伟创、海达股份，退出 华海清科、宁德时代、新雷能、晶科能源，兼有获利兑现与方向试探。
年内已基本清退 汽车 等方向；净加仓 基础化工(+3.16pp)、社会服务(+5.33pp)、机械设备(+3.33pp)；净降配 电力设备(-9.2pp)、有色金属(-3.3pp)、电子(-5.62pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；相应下降：新能源/电力设备(-6.23pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 6.23% 逐季回落至年末 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年逐步收敛，由年初 6.23% 逐季回落至年末 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 6.23% | 3.87% | 0.0% | -6.23 |
行业配置（四季）
| 行业 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 18.02% | 13.63% | 8.82% | -9.20 |
| 基础化工 | 5.63% | 0.0% | 8.79% | +3.16 |
| 电子 | 11.78% | 13.57% | 6.16% | -5.62 |
| 社会服务 | 0.0% | 3.17% | 5.33% | +5.33 |
| 机械设备 | 0.0% | 2.92% | 3.33% | +3.33 |
| 有色金属 | 5.96% | 0.0% | 2.66% | -3.30 |
| 汽车 | 3.42% | 0.0% | 0.0% | -3.42 |
2025 热点对照
| 热点 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 6.23% | 3.87% | 0% | -6.23 | 明显减仓 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 6.23% | 3.87% | 0% | -6.23 | 明显减仓 | 宁德时代 |
季度流转
2022-06-30 新进：—；退出：—
2022-09-30 新进：中钢天源、华海清科、新雷能、晶科能源、正帆科技、炬华科技、紫光国微；退出：亿纬锂能、华友钴业、天赐材料、有研新材、索通发展、长安汽车、隆基绿能
2022-12-31 新进：万顺新材、东威科技、捷佳伟创、海达股份、激智科技、璞泰来、黑猫股份；退出：华海清科、宁德时代、新雷能、晶科能源、正帆科技、紫光国微、聚辰股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 紫光国微 | 2.76 | -8.46 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 中钢天源 | 3.17 | 4.06 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 炬华科技 | 2.87 | 20.55 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 新雷能 | 2.88 | -6.51 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 华海清科 | 3.67 | -32.4 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 晶科能源 | 4.01 | -12.12 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 正帆科技 | 2.92 | -8.61 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 长安汽车 | 3.42 | -27.48 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 天赐材料 | 4.87 | -29.0 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 亿纬锂能 | 2.91 | -13.23 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 有研新材 | 2.94 | -30.46 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 隆基绿能 | 4.01 | -28.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 索通发展 | 5.63 | -24.59 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 华友钴业 | 5.96 | -32.71 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 黑猫股份 | 4.07 | 4.76 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 万顺新材 | 2.66 | -4.06 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 海达股份 | 4.72 | -12.48 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 激智科技 | 2.99 | -28.43 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 捷佳伟创 | 2.56 | 0.38 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 璞泰来 | 2.55 | -3.82 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 东威科技 | 3.33 | -30.44 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 紫光国微 | 2.76 | -8.46 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 新雷能 | 2.88 | -6.51 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 宁德时代 | 3.87 | -1.86 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 华海清科 | 3.67 | -32.4 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 聚辰股份 | 3.51 | 32.67 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 晶科能源 | 4.01 | -12.12 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 正帆科技 | 2.92 | -8.61 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 4/10；退出 规避/错失 13/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。