朱雀碳中和三年持有混合发起 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
朱雀碳中和三年持有混合发起 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约34.31%，四季平均换手约48.5%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(2.34%)。最近一季新进Top10：宁德时代、科华数据。2026 年调仓：新进 9 笔（6 盈 / 3 亏）；退出 7 笔（规避 3 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 34.3100% |
| 平均换手 | 48.5000% |
| 持股集中度 | 0.0171 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 19.94% |
| 年化波动率 | 20.37% |
| 最大回撤 | -20.96% |
| 夏普比率 | 0.83 |
| 索提诺比率 | 1.26 |
| 同类排名 | 前 50%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 57.3 | 中等 |
| 波动 | 44.7 | 中等 |
| 风险 | 53.2 | 中等 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 机械设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 3.75% 调整至 10.36%，机械设备 由 0% 至 6.74%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 电子行业持仓占比从 3.75% 升至 8.54%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 久立特材、国网信通、新和成、海康威视，退出 帝尔激光、隆基绿能。Q3 再平衡：新进 冰轮环境，退出 久立特材、国网信通、海康威视、西部超导，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 宁德时代、科华数据，退出 东方电缆，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 机械设备(+6.74pp)、基础化工(+3.19pp)、电子(+6.61pp)；净降配 电力设备(-14.56pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
年末较年初抬升：新能源/电力设备(+2.34pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.34%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.34%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.34% | +2.34 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电力设备 | 26.98% | 17.46% | 16.55% | 12.42% | -14.56 |
| 电子 | 3.75% | 8.54% | 8.54% | 10.36% | +6.61 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 2.81% | 6.74% | +6.74 |
| 基础化工 | 0.0% | 2.69% | 7.03% | 3.19% | +3.19 |
| 国防军工 | 0.0% | 2.59% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 钢铁 | 0.0% | 2.73% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 2.34% | +2.34 | 明显加仓 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 2.34% | +2.34 | 明显加仓 | 宁德时代 |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：久立特材、国网信通、新和成、海康威视、西部超导、鹏鼎控股；退出：帝尔激光、隆基绿能
2026-03-31 新进：冰轮环境；退出：久立特材、国网信通、海康威视、西部超导
2026-06-30 新进：宁德时代、科华数据；退出：东方电缆
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 新和成 | 2.69 | 37.16 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 久立特材 | 2.73 | 4.59 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 海康威视 | 2.48 | 1.94 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 鹏鼎控股 | 3.34 | 3.14 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 国网信通 | 2.4 | 13.88 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 西部超导 | 2.59 | -4.92 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 帝尔激光 | 7.42 | -14.77 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 隆基绿能 | 5.0 | 1.11 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 冰轮环境 | 2.81 | 226.48 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 久立特材 | 2.73 | 4.59 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 海康威视 | 2.48 | 1.94 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 国网信通 | 2.4 | 13.88 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 西部超导 | 2.59 | -4.92 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 科华数据 | 2.15 | -32.39 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 宁德时代 | 2.34 | -0.55 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 东方电缆 | 3.75 | -31.43 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 6/3；退出 规避/错失 3/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。