信澳业绩驱动混合A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
信澳业绩驱动混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约68.34%，四季平均换手约45.53%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(15.82%)、资源/有色(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比13.01%→期末 15.82%）。最近一季新进Top10：剑桥科技、杰普特。2026 年调仓：新进 9 笔（5 盈 / 4 亏）；退出 9 笔（规避 4 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 68.3400% |
| 平均换手 | 45.5300% |
| 持股集中度 | 0.0498 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★★☆ 4星 |
| 滚动年化回报 | 1.80% |
| 年化波动率 | 49.65% |
| 最大回撤 | -33.38% |
| 夏普比率 | 3.35 |
| 索提诺比率 | 6.17 |
| 同类排名 | 前 12%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 99.0 | 偏强 |
| 波动 | 99.4 | 较大 |
| 风险 | 8.8 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 通信 为核心配置方向，持仓占比由 29.76% 调整至 50.17%。
Q2 通信行业持仓占比从 29.76% 升至 40.76%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 剑桥科技、景旺电子、源杰科技，退出 宏和科技、工业富联、铜冠铜箔。Q3 再平衡：新进 东山精密、德科立、永鼎股份、长飞光纤，退出 剑桥科技、景旺电子、沪电股份、胜宏科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 剑桥科技、杰普特，退出 德科立、麦格米特，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 电力设备、建筑材料 等方向；净加仓 通信(+20.41pp)、机械设备(+3.86pp)；净降配 电力设备(-10.61pp)、建筑材料(-5.78pp)、电子(-13.76pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q2 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（13.01%→16.06%）。
消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+2.81pp)；相应下降：资源/有色(-5.74pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 2.81pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 新易盛、长芯博创 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 5.74% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 铜冠铜箔 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| AI算力/光模块 | 13.01% | 16.06% | 13.45% | 15.82% | +2.81 |
| 资源/有色 | 5.74% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.74 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 通信 | 29.76% | 40.76% | 46.89% | 50.17% | +20.41 |
| 电子 | 25.79% | 26.24% | 12.17% | 12.03% | -13.76 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.86% | +3.86 |
| 电力设备 | 10.61% | 4.54% | 4.78% | 0.0% | -10.61 |
| 建筑材料 | 5.78% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.78 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 13.01% | 16.06% | 13.45% | 15.82% | +2.81 | 明显加仓 | 新易盛、长芯博创 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 5.74% | 0% | 0% | 0% | -5.74 | 明显减仓 | 铜冠铜箔 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：剑桥科技、景旺电子、源杰科技；退出：宏和科技、工业富联、铜冠铜箔
2026-03-31 新进：东山精密、德科立、永鼎股份、长飞光纤；退出：剑桥科技、景旺电子、沪电股份、胜宏科技
2026-06-30 新进：剑桥科技、杰普特；退出：德科立、麦格米特
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 剑桥科技 | 6.79 | -24.39 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 景旺电子 | 4.44 | -22.86 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 源杰科技 | 7.75 | 56.61 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 铜冠铜箔 | 5.74 | 9.77 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 工业富联 | 8.52 | -6.0 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 宏和科技 | 5.78 | 5.56 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 东山精密 | 4.04 | 153.97 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 永鼎股份 | 4.49 | 143.26 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 长飞光纤 | 6.81 | 76.39 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 德科立 | 4.25 | 13.15 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 沪电股份 | 7.26 | 3.97 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 胜宏科技 | 6.79 | -12.72 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 剑桥科技 | 6.79 | -24.39 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 景旺电子 | 4.44 | -22.86 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 剑桥科技 | 6.67 | -38.64 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 杰普特 | 3.86 | -37.86 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 麦格米特 | 4.78 | 72.0 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 德科立 | 4.25 | 13.15 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 5/4；退出 规避/错失 4/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。