永赢低碳环保智选混合发起A 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
永赢低碳环保智选混合发起A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约74.39%，四季平均换手约23.23%。四季度新进Top10：四创电子、国睿科技。2025 年调仓：新进 4 笔（2 盈 / 2 亏）；退出 4 笔（规避 4 / 错失 0）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | — |
| 次风格 | — |
| 平均 Top10 权重 | 74.39% |
| 平均换手 | 23.23% |
| 持股集中度 | 0.0608 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★☆☆☆☆ 1星 |
| 滚动年化回报 | -4.73% |
| 年化波动率 | 34.84% |
| 最大回撤 | -32.10% |
| 夏普比率 | -0.22 |
| 索提诺比率 | -0.31 |
| 同类排名 | 前 91%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 7.7 | 偏弱 |
| 波动 | 93.6 | 较大 |
| 风险 | 13.8 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 国防军工 与 机械设备 两条主线展开：国防军工 持仓占比由 8.85% 调整至 25.54%，机械设备 由 3.64% 至 9.73%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 隆盛科技，退出 中科星图。Q3 再平衡：新进 纵横股份，退出 安凯客车，兼有获利兑现与方向试探。Q4 国防军工行业持仓占比从 14.57% 升至 25.54%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 四创电子、国睿科技，退出 中信海直、英搏尔，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 交通运输 等方向；净加仓 机械设备(+6.09pp)、国防军工(+16.69pp)；净降配 计算机(-3.33pp)、家用电器(-4.33pp)、交通运输(-3.46pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，由年初 12.69% 逐季回落至年末 9.36%；主要经由 中科星图、莱斯信息 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 12.49% 逐季抬升至年末 35.27%（峰值出现在 Q4）；主要经由 四创电子、国睿科技、宗申动力、纳睿雷达 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 汽车 | 34.4% | 32.82% | 30.81% | 26.72% | -7.68 |
| 国防军工 | 8.85% | 9.03% | 14.57% | 25.54% | +16.69 |
| 机械设备 | 3.64% | 7.93% | 9.68% | 9.73% | +6.09 |
| 计算机 | 12.69% | 9.59% | 9.64% | 9.36% | -3.33 |
| 家用电器 | 9.16% | 8.9% | 9.44% | 4.83% | -4.33 |
| 交通运输 | 3.46% | 3.6% | 3.15% | 0.0% | -3.46 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 12.69% | 9.59% | 9.64% | 9.36% | -3.33 | 明显减仓 | 中科星图、莱斯信息 |
| 人形机器人/高端制造 | 12.49% | 16.96% | 24.25% | 35.27% | +22.78 | 明显加仓 | 四创电子、国睿科技、宗申动力、纳睿雷达、纵横股份 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：隆盛科技；退出：中科星图
2025-09-30 新进：纵横股份；退出：安凯客车
2025-12-31 新进：四创电子、国睿科技；退出：中信海直、英搏尔
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 隆盛科技 | 2.76 | 66.08 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 中科星图 | 3.88 | -33.81 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 纵横股份 | 8.1 | 2.37 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 安凯客车 | 4.71 | -7.12 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 国睿科技 | 5.29 | -9.91 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 四创电子 | 4.76 | -28.53 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中信海直 | 3.15 | -6.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 英搏尔 | 9.48 | -18.29 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 2/2；退出 规避/错失 4/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。