南方鑫悦15个月持有混合C

一、投资风格总览

在 卢玉珊（016554）担任 南方鑫悦15个月持有混合C 基金经理期间（2022-09-14 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、制造+科技导向、高权益仓位。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 14.8675%，持股集中度 均值约 0.0029，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 63.8571%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 91.7%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 64.86%；金融业 4.91%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 3.46%。
• 2025-03-31：制造业 65.83%；信息传输、软件和信息技术服务业 3.1%；采矿业 2.93%。
• 2025-06-30：制造业 65.83%；信息传输、软件和信息技术服务业 3.1%；采矿业 2.93%。
• 2025-09-30：制造业 44.07%；采矿业 5.56%；信息传输、软件和信息技术服务业 4.95%。
• 2025-12-31：制造业 65.83%；信息传输、软件和信息技术服务业 3.1%；采矿业 2.93%。
• 2026-03-31：制造业 65.83%；信息传输、软件和信息技术服务业 3.1%；采矿业 2.93%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（44.07%） 变为 制造业（65.83%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 宁德时代（300750）占净值 2.83%，较上季 减仓。
• 徐工机械（000425）占净值 2.05%，较上季 —。
• 杰瑞股份（002353）占净值 1.93%，较上季 减仓。
• 亚钾国际（000893）占净值 1.77%，较上季 —。
• 天山铝业（002532）占净值 1.7%，较上季 —。
• 久立特材（002318）占净值 1.09%，较上季 减仓。
• 亨通光电（600487）占净值 1.08%，较上季 新进。
• 中国海油（600938）占净值 0.23%，较上季 —。
上述十只占净值合计 12.68%，持股集中度 为 0.0024。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：66.7%、82.4%、64.3%、45.5%、66.7%、71.4%、50.0%。
对应新进入前十大个股数量：5、7、4、2、4、6、2 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 宁德时代（300750）减仓，占净值 2.83%（2026-03-31）。
• 杰瑞股份（002353）减仓，占净值 1.93%（2026-03-31）。
• 久立特材（002318）减仓，占净值 1.09%（2026-03-31）。
• 亨通光电（600487）新进，占净值 1.08%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 持股集中度 约 0.0029，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2022-09-14 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 54.37%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。