长城远见成长混合A

长城远见成长混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

长城远见成长混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约41.6%，四季平均换手约89.57%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(3.45%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 3.45%）。四季度新进Top10：中际旭创、富特科技、思源电气、新强联、新易盛。2025 年调仓：新进 22 笔（15 盈 / 7 亏）；退出 21 笔（规避 12 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 汽车 与 电力设备 两条主线展开：汽车 持仓占比由 8.45% 调整至 16.48%，电力设备 由 4.02% 至 11.27%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 东鹏饮料、圣邦股份、大金重工、宇通客车，退出 恒立液压、明阳电气、晶方科技、比亚迪。Q3 再平衡：新进 ST华通、华丰科技、江淮汽车、立讯精密，退出 东鹏饮料、圣邦股份、大金重工、宇通客车，兼有获利兑现与方向试探。Q4 汽车行业持仓占比从 4.59% 升至 16.48%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中际旭创、富特科技、思源电气、新强联，退出 ST华通、华丰科技、思特威、立讯精密，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 社会服务、电子 等方向；净加仓 机械设备(+2.21pp)、通信(+7.27pp)、电力设备(+7.25pp)；净降配 社会服务(-9.15pp)、电子(-15.92pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→4.33%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+3.45pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 8.65pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 中际旭创、圣邦股份、思特威、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 6.46pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 华丰科技、圣邦股份、思源电气、思特威 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 11.27% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 思源电气、新强联、明阳电气、骄成超声 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：东鹏饮料、圣邦股份、大金重工、宇通客车、小商品城、思特威、新易盛、沪电股份；退出：恒立液压、明阳电气、晶方科技、比亚迪、电连技术、科锐国际、立讯精密

2025-09-30 新进：ST华通、华丰科技、江淮汽车、立讯精密、英科医疗、英维克；退出：东鹏饮料、圣邦股份、大金重工、宇通客车、小商品城、广电计量、新易盛、江丰电子、沪电股份

2025-12-31 新进：中际旭创、富特科技、思源电气、新强联、新易盛、行动教育、金龙汽车、骄成超声；退出：ST华通、华丰科技、思特威、立讯精密、英科医疗

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 15/7；退出 规避/错失 12/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。