富国恒享回报12个月持有混合A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
富国恒享回报12个月持有混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约3.82%，四季平均换手约82.37%。期末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.5%)。最近一季新进Top10：TCL科技、中远海特、贝达药业。2026 年调仓：新进 13 笔（3 盈 / 10 亏）；退出 14 笔（规避 8 / 错失 6）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 3.8200% |
| 平均换手 | 82.3700% |
| 持股集中度 | 0.0003 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | 0.99% |
| 年化波动率 | 4.98% |
| 最大回撤 | -7.28% |
| 夏普比率 | -0.36 |
| 索提诺比率 | -0.50 |
| 同类排名 | 前 73%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 19.2 | 偏弱 |
| 波动 | 9.7 | 较小 |
| 风险 | 86.4 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 家用电器、基础化工。
Q2 末换仓：新进 中远海特、九洲药业、博腾股份、奥海科技，退出 新宝股份、海尔智家。Q3 再平衡：新进 中信特钢、中国平安、神火股份，退出 中远海特、博腾股份、君正集团、国网信通，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 TCL科技、中远海特、贝达药业，退出 中信特钢、九洲药业、奥海科技、神火股份，持仓进一步向龙头集中。
持仓主题
主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 消费/家电/面板 | 0.15% | 0.0% | 0.0% | 0.5% | +0.35 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 0.76% | 0.7% | +0.70 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.44% | 0.0% | 0.68% | +0.68 |
| 医药生物 | 0.0% | 1.07% | 1.1% | 0.62% | +0.62 |
| 电子 | 0.0% | 0.59% | 0.66% | 0.5% | +0.50 |
| 计算机 | 0.57% | 1.0% | 0.0% | 0.0% | -0.57 |
| 钢铁 | 0.0% | 0.0% | 0.75% | 0.0% | +0.00 |
| 基础化工 | 0.61% | 0.48% | 0.0% | 0.0% | -0.61 |
| 家用电器 | 1.43% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.43 |
| 有色金属 | 0.47% | 0.58% | 0.61% | 0.0% | -0.47 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：中远海特、九洲药业、博腾股份、奥海科技、晶品特装、海容冷链、科前生物；退出：新宝股份、海尔智家
2026-03-31 新进：中信特钢、中国平安、神火股份；退出：中远海特、博腾股份、君正集团、国网信通、山金国际、晶品特装、海容冷链、科前生物
2026-06-30 新进：TCL科技、中远海特、贝达药业；退出：中信特钢、九洲药业、奥海科技、神火股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 奥海科技 | 0.59 | 4.78 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 博腾股份 | 0.38 | -9.64 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中远海特 | 0.44 | 26.62 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 海容冷链 | 0.42 | -10.39 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 九洲药业 | 1.07 | -3.8 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 晶品特装 | 0.39 | -22.34 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 科前生物 | 0.47 | -4.85 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 新宝股份 | 1.28 | -9.29 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 海尔智家 | 0.15 | 3.0 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 中信特钢 | 0.75 | -22.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 神火股份 | 0.61 | -31.17 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 中国平安 | 0.76 | -15.92 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 山金国际 | 0.58 | 21.99 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 博腾股份 | 0.38 | -9.64 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 国网信通 | 1.0 | 13.88 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中远海特 | 0.44 | 26.62 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 君正集团 | 0.48 | 14.32 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 海容冷链 | 0.42 | -10.39 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 晶品特装 | 0.39 | -22.34 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 科前生物 | 0.47 | -4.85 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | TCL科技 | 0.5 | -15.64 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 贝达药业 | 0.62 | -10.67 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中远海特 | 0.68 | 43.41 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中信特钢 | 0.75 | -22.77 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 神火股份 | 0.61 | -31.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 奥海科技 | 0.66 | 56.35 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 九洲药业 | 1.1 | -20.67 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/10；退出 规避/错失 8/6。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。