兴业品质睿选混合发起式C

兴业品质睿选混合发起式C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

兴业品质睿选混合发起式C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约19.48%，四季平均换手约87.53%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(1.12%)、AI算力/光模块(1.09%)、资源/有色(0.76%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 1.09%）。四季度新进Top10：中际旭创、宁德时代、寒武纪、德明利、洛阳钼业。2025 年调仓：新进 21 笔（11 盈 / 10 亏）；退出 21 笔（规避 11 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 电子、电力设备。

Q2 末换仓：新进 东鹏饮料、富临精工、思维列控、沪电股份，退出 三星医疗、中航光电、宁德时代、山东黄金。Q3 电子行业持仓占比从 2.25% 升至 7.03%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 三环集团、华虹公司、宁波华翔、芯源微，退出 东鹏饮料、中金公司、富临精工、小商品城，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中际旭创、宁德时代、寒武纪、德明利，退出 三环集团、华虹公司、紫金矿业、芯源微，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 商贸零售、非银金融、银行 等方向；净降配 商贸零售(-1.89pp)、电力设备(-3.32pp)、非银金融(-2.14pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造）；相应下降：资源/有色(-1.74pp)、军工/高端制造(-2.06pp)。

市场热点与行业配置

黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 2.21pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 三环集团、中际旭创、华虹公司、德明利 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 13.94% 逐季回落至年末 3.17%；主要经由 三星医疗、三环集团、中航光电、华虹公司 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后达到峰值，全年净降约 1.56pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 山东黄金、洛阳钼业、紫金矿业、锡业股份 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 4.44% 为全年高点，此后逐步收敛至 1.12%；主要经由 三星医疗、宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：东鹏饮料、富临精工、思维列控、沪电股份、紫金矿业、鸿远电子；退出：三星医疗、中航光电、宁德时代、山东黄金、立讯精密、韦尔股份

2025-09-30 新进：三环集团、华虹公司、宁波华翔、芯源微、锡业股份、阳光电源；退出：东鹏饮料、中金公司、富临精工、小商品城、工商银行、思维列控、沪电股份、睿创微纳、鸿远电子

2025-12-31 新进：中际旭创、宁德时代、寒武纪、德明利、洛阳钼业、海光信息、渝农商行、湖南黄金、美湖股份；退出：三环集团、华虹公司、紫金矿业、芯源微、锡业股份、阳光电源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/10；退出 规避/错失 11/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。