浦银安盛光耀优选混合A

浦银安盛光耀优选混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

浦银安盛光耀优选混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约36.94%，四季平均换手约87.63%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(5.28%)、半导体设备/材料(0.0%)、资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：伊利股份、北新建材、招商蛇口、晨光股份、格力电器。2025 年调仓：新进 21 笔（10 盈 / 11 亏）；退出 21 笔（规避 12 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 食品饮料 与 纺织服饰 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 0% 调整至 11.17%，纺织服饰 由 0% 至 6.99%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 东方财富、中国太保、天孚通信、嵘泰股份，退出 东山精密、中国铝业、德业股份、恒玄科技。Q3 再平衡：新进 华友钴业、完美世界、德科立、绿联科技，退出 东方财富、中国太保、中芯国际、天孚通信，兼有获利兑现与方向试探。Q4 食品饮料行业持仓占比从 0% 升至 11.17%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 伊利股份、北新建材、招商蛇口、晨光股份，退出 华友钴业、完美世界、德科立、紫金矿业，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 有色金属、电子、机械设备 等方向；净加仓 家用电器(+5.14pp)、医药生物(+3.99pp)、纺织服饰(+6.99pp)；净降配 有色金属(-6.4pp)、电子(-17.91pp)、机械设备(-2.86pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（3.6%→7.31%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料、资源/有色）；相应下降：半导体设备/材料(-3.77pp)、资源/有色(-3.54pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，由年初 17.91% 逐季回落至年末 0%；主要经由 东山精密、中芯国际、天孚通信、德科立 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 31.91% 逐季回落至年末 5.28%；主要经由 东山精密、中芯国际、宁德时代、德业股份 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 6.4pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中国铝业、华友钴业、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 11.14% 为全年高点，此后逐步收敛至 5.28%；主要经由 宁德时代、德业股份、明阳电气 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：东方财富、中国太保、天孚通信、嵘泰股份、江苏银行、石药创新、胜宏科技；退出：东山精密、中国铝业、德业股份、恒玄科技、恒立液压、明阳电气、深南电路

2025-09-30 新进：华友钴业、完美世界、德科立、绿联科技、苑东生物；退出：东方财富、中国太保、中芯国际、天孚通信、嵘泰股份、江苏银行、石药创新、胜宏科技

2025-12-31 新进：伊利股份、北新建材、招商蛇口、晨光股份、格力电器、潍柴动力、航民股份、贵州茅台、马应龙；退出：华友钴业、完美世界、德科立、紫金矿业、绿联科技、苑东生物

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/11；退出 规避/错失 12/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。