华泰紫金安恒平衡配置混合发起C

华泰紫金安恒平衡配置混合发起C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

华泰紫金安恒平衡配置混合发起C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约11.3%，四季平均换手约70.5%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(1.83%)、半导体设备/材料(1.12%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 1.12%）。四季度新进Top10：三环集团、中国移动、宝丰能源、扬农化工、晶晨股份。2025 年调仓：新进 14 笔（9 盈 / 5 亏）；退出 12 笔（规避 7 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 家用电器、基础化工。

Q2 末换仓：新进 三一重工、伊利股份、圣泉集团、川恒股份，退出 华鲁恒升、平高电气、苏泊尔。Q3 再平衡：新进 兆易创新、新宙邦，退出 公牛集团、圣泉集团、安琪酵母、宝丰能源，兼有获利兑现与方向试探。Q4 基础化工行业持仓占比从 0% 升至 3%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三环集团、中国移动、宝丰能源、扬农化工，退出 兆易创新、新宙邦，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 轻工制造 等方向；净加仓 机械设备(+1.72pp)、电子(+1.83pp)、通信(+1.64pp)；净降配 轻工制造(-2.5pp)、家用电器(-1.6pp)、非银金融(-1.61pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 消费/家电/面板、半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

年末较年初抬升：消费/家电/面板(+1.83pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.47%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、中国移动、兆易创新、晶晨股份 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.78pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 三一重工、三环集团、兆易创新、平高电气 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 1.84%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 平高电气、新宙邦 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：三一重工、伊利股份、圣泉集团、川恒股份、牧原股份；退出：华鲁恒升、平高电气、苏泊尔

2025-09-30 新进：兆易创新、新宙邦；退出：公牛集团、圣泉集团、安琪酵母、宝丰能源、川恒股份、格力电器、江苏金租

2025-12-31 新进：三环集团、中国移动、宝丰能源、扬农化工、晶晨股份、江苏金租、美的集团；退出：兆易创新、新宙邦

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/5；退出 规避/错失 7/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。