中银价值混合C

中银价值混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

中银价值混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约20.55%，四季平均换手约69.03%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：中国石油、中国铝业、兴业银行、晋控煤业。2025 年调仓：新进 15 笔（7 盈 / 8 亏）；退出 16 笔（规避 8 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 非银金融、国防军工。

Q2 银行行业持仓占比从 0% 升至 5.27%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中国平安、交通银行、农业银行、南京银行，退出 中航西飞、信达证券、国泰君安、新华保险。Q3 再平衡：新进 万华化学、宁德时代、徐工机械、恒瑞医药，退出 交通银行、农业银行、南京银行、国泰海通，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国石油、中国铝业、兴业银行、晋控煤业，退出 宁德时代、建发股份、长江电力、齐鲁银行，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 建筑材料、国防军工、交通运输 等方向；净加仓 机械设备(+2.12pp)、食品饮料(+1.9pp)、基础化工(+1.68pp)；净降配 建筑材料(-1.73pp)、非银金融(-3.59pp)、国防军工(-3.32pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造）；相应下降：军工/高端制造(-1.65pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.57%），首尾变化不大；主要经由 中航西飞、宁德时代、徐工机械、洪都航空 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，由年初 0% 逐季抬升至年末 1.88%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中国铝业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.35% 附近（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国平安、交通银行、农业银行、南京银行、国泰海通、宝钢股份、贵州茅台；退出：中航西飞、信达证券、国泰君安、新华保险、新城控股、洪都航空、锦江酒店

2025-09-30 新进：万华化学、宁德时代、徐工机械、恒瑞医药、长江电力、齐鲁银行；退出：交通银行、农业银行、南京银行、国泰海通、宝钢股份、海螺水泥

2025-12-31 新进：中国石油、中国铝业、兴业银行、晋控煤业；退出：宁德时代、建发股份、长江电力、齐鲁银行

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/8；退出 规避/错失 8/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。