中银价值混合C

一、投资风格总览

在 刘腾（017005）担任 中银价值混合C 基金经理期间（2025-04-24 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 20.565%，持股集中度 均值约 0.0045，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 63.0667%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 75.6%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2025-06-30：制造业 32.91%；金融业 28.01%；信息传输、软件和信息技术服务业 3.17%。
• 2025-09-30：制造业 43.64%；金融业 18.17%；信息传输、软件和信息技术服务业 5.73%。
• 2025-12-31：制造业 40.18%；金融业 21.95%；采矿业 6.08%。
• 2026-03-31：制造业 36.12%；金融业 15.73%；采矿业 8.98%。
从 2025-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（32.91%） 变为 制造业（36.12%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 中国平安（601318）占净值 2.4%，较上季 减仓。
• 恒瑞医药（600276）占净值 2.33%，较上季 减仓。
• 贵州茅台（600519）占净值 2.12%，较上季 仓位不变。
• 中国石油（601857）占净值 1.96%，较上季 减仓。
• 徐工机械（000425）占净值 1.95%，较上季 仓位不变。
• 兴业银行（601166）占净值 1.93%，较上季 仓位不变。
• 中国核电（601985）占净值 1.77%，较上季 仓位不变。
• 渝农商行（601077）占净值 1.71%，较上季 仓位不变。
• 卫星化学（002648）占净值 1.68%，较上季 仓位不变。
• 齐鲁银行（601665）占净值 1.57%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 19.42%，持股集中度 为 0.0038。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：75.0%、57.1%、57.1%。
对应新进入前十大个股数量：6、4、4 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 中国平安（601318）减仓，占净值 2.4%（2026-03-31）。
• 恒瑞医药（600276）减仓，占净值 2.33%（2026-03-31）。
• 中国石油（601857）减仓，占净值 1.96%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 持股集中度 约 0.0045，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2025-04-24 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 19.66%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。