摩根动态多因子混合C

摩根动态多因子混合C 2024年重仓选股年度评论

年度摘要

摩根动态多因子混合C 2024年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约9.38%，四季平均换手约100.0%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.85%)、新能源/电力设备(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 0.85%）。四季度新进Top10：华鑫股份、南钢股份、和辉光电、大洋电机、天通股份。2024 年调仓：新进 30 笔（16 盈 / 14 亏）；退出 30 笔（规避 13 / 错失 17）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 电力设备、有色金属。

Q2 医药生物行业持仓占比从 0.97% 升至 4.58%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 佐力药业、华海药业、国药现代、宇通客车，退出 卫星化学、振江股份、楚江新材、江苏华辰。Q3 再平衡：新进 东华软件、东吴证券、中国铝业、天山铝业，退出 佐力药业、华海药业、国药现代、宇通客车，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 华鑫股份、南钢股份、和辉光电、大洋电机，退出 东华软件、东吴证券、中国铝业、天山铝业，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 有色金属 等方向；净加仓 电子(+1.71pp)、通信(+1.63pp)；净降配 有色金属(-2.09pp)、电力设备(-2.34pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.21% 附近；主要经由 长芯博创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.26% 附近；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.26% 附近；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2024-03-31 新进：—；退出：—

2024-06-30 新进：佐力药业、华海药业、国药现代、宇通客车、柳工、桐昆股份、百利天恒、莱宝高科、长城汽车、顺络电子；退出：卫星化学、振江股份、楚江新材、江苏华辰、江铃汽车、焦作万方、艾力斯、赛腾股份、阳光电源、齐峰新材

2024-09-30 新进：东华软件、东吴证券、中国铝业、天山铝业、彩虹股份、梅花生物、深天马A、第一创业、长江证券、鲁西化工；退出：佐力药业、华海药业、国药现代、宇通客车、柳工、桐昆股份、百利天恒、莱宝高科、长城汽车、顺络电子

2024-12-31 新进：华鑫股份、南钢股份、和辉光电、大洋电机、天通股份、招商积余、数据港、锦江航运、长芯博创、陕鼓动力；退出：东华软件、东吴证券、中国铝业、天山铝业、彩虹股份、梅花生物、深天马A、第一创业、长江证券、鲁西化工

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 16/14；退出 规避/错失 13/17。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。