摩根新兴服务股票C

摩根新兴服务股票C 2023年重仓选股年度评论

年度摘要

摩根新兴服务股票C 2023年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约40.66%，四季平均换手约70.9%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(4.8%)、AI算力/光模块(3.04%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 7.84%）。四季度新进Top10：中芯国际、宝信软件、新易盛、智飞生物、立讯精密。2023 年调仓：新进 17 笔（2 盈 / 15 亏）；退出 17 笔（规避 16 / 错失 1）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 电子 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 16.15%，电子 由 0% 至 8.45%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 通信行业持仓占比从 0% 升至 18.08%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 三花智控、世纪华通、中际旭创、吉比特，退出 五粮液、千禾味业、太极股份、宝信软件。Q3 再平衡：新进 中国移动、传音控股、神州泰岳、贵州茅台，退出 世纪华通、吉比特、新易盛、科大讯飞，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中芯国际、宝信软件、新易盛、智飞生物，退出 传音控股、工业富联、神州泰岳、贵州茅台，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 食品饮料、建筑装饰 等方向；净加仓 家用电器(+3.95pp)、电子(+8.45pp)、通信(+16.15pp)；净降配 计算机(-11.0pp)、食品饮料(-13.26pp)、建筑装饰(-4.05pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 半导体设备/材料、AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→8.89%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+3.04pp)、半导体设备/材料(+4.8pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 7.84pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 中芯国际、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.8%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2023-03-31 新进：—；退出：—

2023-06-30 新进：三花智控、世纪华通、中际旭创、吉比特、天孚通信、工业富联、新易盛、科大讯飞；退出：五粮液、千禾味业、太极股份、宝信软件、康缘药业、深桑达A、紫光股份、贵州茅台

2023-09-30 新进：中国移动、传音控股、神州泰岳、贵州茅台；退出：世纪华通、吉比特、新易盛、科大讯飞

2023-12-31 新进：中芯国际、宝信软件、新易盛、智飞生物、立讯精密；退出：传音控股、工业富联、神州泰岳、贵州茅台、金山办公

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 2/15；退出 规避/错失 16/1。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。