国泰慧益一年持有混合C

国泰慧益一年持有混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

国泰慧益一年持有混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约6.17%，四季平均换手约77.47%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(1.47%)、资源/有色(0.53%)、AI算力/光模块(0.52%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 0.52%）。四季度新进Top10：中国平安、华鲁恒升、国泰海通、新易盛、紫金矿业。2025 年调仓：新进 19 笔（7 盈 / 12 亏）；退出 19 笔（规避 11 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 电力设备、电子。

Q2 末换仓：新进 中国太保、成都银行、泰格医药、泽璟制药，退出 中国化学、甘源食品、福晶科技、立讯精密。Q3 电子行业持仓占比从 0% 升至 2.68%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中芯国际、乐普医疗、心脉医疗、沪电股份，退出 中国太保、中金黄金、恒瑞医药、成都银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国平安、华鲁恒升、国泰海通、新易盛，退出 中芯国际、乐普医疗、心脉医疗、沪电股份，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 非银金融(+1.82pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备、资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.68%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 中芯国际、新易盛、沪电股份、福晶科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 4.47%），首尾变化不大；主要经由 中芯国际、宁德时代、沪电股份、福晶科技 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.5% 附近；主要经由 中金黄金、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，年初 2.49% 为全年高点，此后逐步收敛至 1.47%；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国太保、成都银行、泰格医药、泽璟制药、联赢激光、苑东生物；退出：中国化学、甘源食品、福晶科技、立讯精密、紫金矿业、阳光电源

2025-09-30 新进：中芯国际、乐普医疗、心脉医疗、沪电股份、福晶科技、立讯精密、联影医疗；退出：中国太保、中金黄金、恒瑞医药、成都银行、泰格医药、泽璟制药、苑东生物

2025-12-31 新进：中国平安、华鲁恒升、国泰海通、新易盛、紫金矿业、阳光电源；退出：中芯国际、乐普医疗、心脉医疗、沪电股份、百济神州、福晶科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/12；退出 规避/错失 11/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。