长城久祥混合C

长城久祥混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

长城久祥混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约59.87%，四季平均换手约75.6%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(15.06%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 15.06%）。四季度新进Top10：东山精密、中瓷电子、天孚通信、永鼎股份、赛微电子。2025 年调仓：新进 19 笔（16 盈 / 3 亏）；退出 19 笔（规避 11 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 电子 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 48.15%，电子 由 15.4% 至 16.89%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 三七互娱、世纪华通、中文在线、中际旭创，退出 上海电影、恒玄科技、新致软件、泰凌微。Q3 再平衡：新进 寒武纪、工业富联、芯原股份、英维克，退出 三七互娱、世纪华通、中文在线、恺英网络，兼有获利兑现与方向试探。Q4 通信行业持仓占比从 17.43% 升至 48.15%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东山精密、中瓷电子、天孚通信、永鼎股份，退出 华工科技、寒武纪、工业富联、巨人网络，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 商贸零售、计算机、传媒 等方向；净加仓 通信(+48.15pp)；净降配 商贸零售(-4.7pp)、计算机(-5.88pp)、传媒(-12.22pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→11.89%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+15.06pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 21.28% 逐季抬升至年末 65.04%（峰值出现在 Q4）；主要经由 东山精密、中瓷电子、中际旭创、剑桥科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：配置占比相对稳定，Q3 前后为全年峰值（约 32.88%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 东山精密、华工科技、寒武纪、工业富联 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：三七互娱、世纪华通、中文在线、中际旭创、剑桥科技、华工科技、恺英网络、新易盛、源杰科技；退出：上海电影、恒玄科技、新致软件、泰凌微、焦点科技、瑞芯微、祥源文旅、英搏尔、长源东谷

2025-09-30 新进：寒武纪、工业富联、芯原股份、英维克；退出：三七互娱、世纪华通、中文在线、恺英网络

2025-12-31 新进：东山精密、中瓷电子、天孚通信、永鼎股份、赛微电子、长芯博创；退出：华工科技、寒武纪、工业富联、巨人网络、芯原股份、英维克

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 16/3；退出 规避/错失 11/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。