一、投资风格总览
在 胡颖（017511）担任 鹏华稳健回报混合C 基金经理期间（2022-12-07 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、高换手、制造+科技导向、高权益仓位、偏小盘成长。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 70.7463%，持股集中度 均值约 0.0543，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 64.4857%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 93.2%。
二、行业配置脉络
以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 62.27%；信息传输、软件和信息技术服务业 14.56%；批发和零售业 9.38%。
• 2025-03-31：制造业 61.31%；批发和零售业 12.18%；建筑业 8.69%。
• 2025-06-30：制造业 68.41%；批发和零售业 23.54%；信息传输、软件和信息技术服务业 3.01%。
• 2025-09-30：制造业 81.25%；批发和零售业 7.7%；文化、体育和娱乐业 3.23%。
• 2025-12-31：制造业 87.5%；信息传输、软件和信息技术服务业 5.26%；文化、体育和娱乐业 1.99%。
• 2026-03-31：制造业 89.75%；信息传输、软件和信息技术服务业 3.0%；科学研究和技术服务业 2.04%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（61.76%） 变为 制造业（89.75%）。
三、重仓股剖析
最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 江淮汽车（600418）占净值 9.68%，较上季 加仓。
• 中际旭创（300308）占净值 9.36%，较上季 加仓。
• 东山精密（002384）占净值 9.35%，较上季 加仓。
• 协创数据（300857）占净值 9.09%，较上季 新进。
• 迈为股份（300751）占净值 8.7%，较上季 仓位不变。
• 宇晶股份（002943）占净值 8.25%，较上季 加仓。
• 新坐标（603040）占净值 8.02%，较上季 加仓。
• 富临精工（300432）占净值 6.13%，较上季 仓位不变。
• 钧达股份（002865）占净值 6.01%，较上季 新进。
• 长盈精密（300115）占净值 5.03%，较上季 加仓。
上述十只占净值合计 79.62%，持股集中度 为 0.0658。
四、调仓与交易特征
各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：33.3%、75.0%、46.2%、82.4%、82.4%、75.0%、57.1%。
对应新进入前十大个股数量：2、6、3、7、7、6、4 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 江淮汽车（600418）加仓，占净值 9.68%（2026-03-31）。
• 中际旭创（300308）加仓，占净值 9.36%（2026-03-31）。
• 东山精密（002384）加仓，占净值 9.35%（2026-03-31）。
• 协创数据（300857）新进，占净值 9.09%（2026-03-31）。
• 宇晶股份（002943）加仓，占净值 8.25%（2026-03-31）。
五、风格稳定性
任期平均 持股集中度 约 0.0543，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。
六、与任期业绩的对照（描述性）
以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2022-12-07 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 164.0%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。
解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。
