鑫元添鑫回报6个月持有期混合A

鑫元添鑫回报6个月持有期混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

鑫元添鑫回报6个月持有期混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约12.14%，四季平均换手约75.3%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(1.01%)、半导体设备/材料(0.0%)、军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：吉峰科技、国光电气、思泉新材、拓荆科技、贵州茅台。2025 年调仓：新进 18 笔（9 盈 / 9 亏）；退出 16 笔（规避 10 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 1.98% 调整至 6.23%。

Q2 末换仓：新进 中材科技、中核科技、国睿科技、新强联，退出 伯特利、北方导航、宁德时代、航宇科技。Q3 再平衡：新进 华泰证券、华海药业、宁德时代、寒武纪，退出 中材科技、中核科技、宏华数科、新强联，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 2.55% 升至 6.23%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 吉峰科技、国光电气、思泉新材、拓荆科技，退出 中芯国际、华海药业、国睿科技、恒玄科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车 等方向；净加仓 电子(+4.25pp)；净降配 机械设备(-3.26pp)、国防军工(-1.84pp)、汽车(-1.64pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；相应下降：半导体设备/材料(-1.98pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 6.23% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、寒武纪、思泉新材、恒玄科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，年初 12.01% 为全年高点，此后逐步收敛至 11.29%；主要经由 中核科技、中芯国际、北方导航、国光电气 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 1.25% 附近（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代、新强联、海力风电 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中材科技、中核科技、国睿科技、新强联、正帆科技、航天电器；退出：伯特利、北方导航、宁德时代、航宇科技

2025-09-30 新进：华泰证券、华海药业、宁德时代、寒武纪、恒玄科技、海力风电；退出：中材科技、中核科技、宏华数科、新强联、正帆科技、航天电器、迪威尔

2025-12-31 新进：吉峰科技、国光电气、思泉新材、拓荆科技、贵州茅台、香农芯创；退出：中芯国际、华海药业、国睿科技、恒玄科技、海力风电

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/9；退出 规避/错失 10/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。