交银启信混合发起A
(017850)公募混合型2024 自然年 · 重仓透视
交银启信混合发起A 2024年重仓选股年度评论
年度摘要
交银启信混合发起A 2024年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约32.86%，四季平均换手约67.53%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(3.75%)、资源/有色(2.79%)、AI算力/光模块(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 3.75%）。四季度新进Top10：北方华创、嘉益股份、洪都航空、浙江荣泰、涛涛车业。2024 年调仓：新进 15 笔（9 盈 / 6 亏）；退出 15 笔（规避 12 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 32.8600% |
| 平均换手 | 67.5300% |
| 持股集中度 | 0.0115 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 汽车 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 6.24%。
Q2 末换仓：新进 新易盛、沪电股份、海大集团、聚合顺，退出 东材科技、华锐精密、润丰股份、芯碁微装。Q3 再平衡：新进 中际旭创、优利德、华能国际、立讯精密，退出 华电国际、大唐发电、新易盛、沪电股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 汽车行业持仓占比从 0% 升至 6.24%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 北方华创、嘉益股份、洪都航空、浙江荣泰，退出 中航光电、中际旭创、华能国际、恒立液压，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 计算机、公用事业 等方向；净加仓 电子(+3.75pp)、轻工制造(+2.85pp)、汽车(+6.24pp)；净降配 计算机(-3.45pp)、基础化工(-3.35pp)、机械设备(-6.2pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 军工/高端制造 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料 + 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→3.75%）。
消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造）；年末较年初抬升：资源/有色(+2.79pp)、半导体设备/材料(+3.75pp)；相应下降：军工/高端制造(-2.92pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.75%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.75%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.79%（峰值出现在 Q4）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.75% | +3.75 |
| 资源/有色 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.79% | +2.79 |
| AI算力/光模块 | 0.0% | 2.39% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 军工/高端制造 | 2.92% | 5.06% | 4.0% | 0.0% | -2.92 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 基础化工 | 10.15% | 6.79% | 6.46% | 6.8% | -3.35 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 6.24% | +6.24 |
| 电子 | 0.0% | 2.47% | 3.02% | 3.75% | +3.75 |
| 国防军工 | 2.92% | 5.06% | 4.0% | 3.07% | +0.15 |
| 机械设备 | 9.16% | 4.94% | 7.97% | 2.96% | -6.20 |
| 轻工制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.85% | +2.85 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.79% | +2.79 |
| 计算机 | 3.45% | 3.01% | 4.47% | 0.0% | -3.45 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 2.94% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 通信 | 0.0% | 2.39% | 4.17% | 0.0% | +0.00 |
| 公用事业 | 6.32% | 7.53% | 3.37% | 0.0% | -6.32 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 2.39% | 0% | 3.75% | +3.75 | 明显加仓 | 北方华创 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 3.75% | +3.75 | 明显加仓 | 北方华创 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 2.79% | +2.79 | 明显加仓 | 紫金矿业 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2024-03-31 新进：—；退出：—
2024-06-30 新进：新易盛、沪电股份、海大集团、聚合顺；退出：东材科技、华锐精密、润丰股份、芯碁微装
2024-09-30 新进：中际旭创、优利德、华能国际、立讯精密；退出：华电国际、大唐发电、新易盛、沪电股份、海大集团
2024-12-31 新进：北方华创、嘉益股份、洪都航空、浙江荣泰、涛涛车业、紫金矿业、航发动力；退出：中航光电、中际旭创、华能国际、恒立液压、柏楚电子、立讯精密
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 海大集团 | 2.94 | 2.06 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 沪电股份 | 2.47 | 10.03 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 新易盛 | 2.39 | 23.14 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 聚合顺 | 3.97 | 4.58 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 润丰股份 | 4.1 | -33.12 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 东材科技 | 2.89 | -14.59 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 华锐精密 | 3.26 | -26.71 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 芯碁微装 | 2.98 | -4.76 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 立讯精密 | 3.02 | -6.21 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 中际旭创 | 4.17 | -20.24 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 华能国际 | 3.37 | -12.19 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 优利德 | 2.97 | -4.76 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 海大集团 | 2.94 | 2.06 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 沪电股份 | 2.47 | 10.03 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 新易盛 | 2.39 | 23.14 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 华电国际 | 3.73 | -13.69 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 大唐发电 | 3.8 | -1.33 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 北方华创 | 3.75 | 6.39 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 嘉益股份 | 2.85 | -9.64 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 涛涛车业 | 3.01 | 7.32 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 洪都航空 | 3.07 | 8.56 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 航发动力 | 2.39 | -12.64 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 紫金矿业 | 2.79 | 19.84 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 浙江荣泰 | 3.23 | 75.44 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 中航光电 | 4.0 | -9.74 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 立讯精密 | 3.02 | -6.21 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 中际旭创 | 4.17 | -20.24 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 华能国际 | 3.37 | -12.19 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 恒立液压 | 5.0 | -16.24 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 柏楚电子 | 4.47 | -7.81 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 9/6；退出 规避/错失 12/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。