一、投资风格总览
在 杨珂（017977）担任 信澳优享生活混合A 基金经理期间（2023-03-14 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、高权益仓位。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 32.9875%，HHI 均值约 0.0156，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 79.6%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 88.1%。
二、行业配置脉络
以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 65.02%；批发和零售业 7.66%；采矿业 1.11%。
• 2025-03-31：制造业 50.42%；信息传输、软件和信息技术服务业 3.56%；采矿业 2.57%。
• 2025-06-30：制造业 39.02%；信息传输、软件和信息技术服务业 8.13%；采矿业 0.87%。
• 2025-09-30：制造业 52.51%；科学研究和技术服务业 6.06%；信息传输、软件和信息技术服务业 2.41%。
• 2025-12-31：制造业 30.35%；科学研究和技术服务业 27.34%；信息传输、软件和信息技术服务业 1.88%。
• 2026-03-31：科学研究和技术服务业 35.03%；制造业 31.56%；信息传输、软件和信息技术服务业 2.44%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（79.27%） 变为 科学研究和技术服务业（35.03%）。
三、重仓股剖析
最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 诺思格（301333）占净值 9.85%，较上季 减仓。
• 益诺思（688710）占净值 9.78%，较上季 减仓。
• 普蕊斯（301257）占净值 9.47%，较上季 减仓。
• 万泽股份（000534）占净值 4.35%，较上季 新进。
• 风华高科（000636）占净值 3.6%，较上季 —。
• 药石科技（300725）占净值 3.43%，较上季 新进。
• 我武生物（300357）占净值 2.79%，较上季 新进。
上述十只占净值合计 43.27%，HHI 为 0.0334。
四、调仓与交易特征
各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：75.0%、71.4%、84.6%、90.9%、90.0%、66.7%、78.6%。
对应新进入前十大个股数量：6、4、5、4、5、6、4 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 诺思格（301333）减仓，占净值 9.85%（2026-03-31）。
• 益诺思（688710）减仓，占净值 9.78%（2026-03-31）。
• 普蕊斯（301257）减仓，占净值 9.47%（2026-03-31）。
• 万泽股份（000534）新进，占净值 4.35%（2026-03-31）。
• 药石科技（300725）新进，占净值 3.43%（2026-03-31）。
五、风格稳定性
任期平均 HHI 约 0.0156，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。
六、与任期业绩的对照（描述性）
以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2023-03-14 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 18.87%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。
解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。
