华泰柏瑞致远混合A

华泰柏瑞致远混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

华泰柏瑞致远混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约33.82%，四季平均换手约80.07%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(2.52%)、资源/有色(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 2.52%）。最近一季新进Top10：中际旭创、博杰股份、天孚通信、新易盛、江丰电子。2026 年调仓：新进 18 笔（4 盈 / 14 亏）；退出 15 笔（规避 10 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 机械设备 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 15.85%，机械设备 由 0% 至 13.76%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国稀土、中电电机、四川黄金、财富趋势，退出 紫金矿业。Q3 再平衡：新进 中金黄金、山东黄金、山金国际、紫金矿业，退出 中国稀土、中电电机、卓创资讯、四川黄金，兼有获利兑现与方向试探。Q4 通信行业持仓占比从 0% 升至 15.85%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中际旭创、博杰股份、天孚通信、新易盛，退出 中金黄金、山东黄金、山金国际、恒邦股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 计算机、传媒、有色金属 等方向；净加仓 通信(+15.85pp)、食品饮料(+3.69pp)、机械设备(+13.76pp)；净降配 计算机(-4.99pp)、传媒(-4.05pp)、有色金属(-15.87pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 资源/有色 有一次集中加仓（12.95%→22.39%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+2.52pp)；相应下降：资源/有色(-11.25pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.52%（峰值出现在 Q4）；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 11.25pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 招金黄金、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中国稀土、中电电机、四川黄金、财富趋势、通达海；退出：紫金矿业

2026-03-31 新进：中金黄金、山东黄金、山金国际、紫金矿业；退出：中国稀土、中电电机、卓创资讯、四川黄金、大智慧、寒武纪、财富趋势、通达海

2026-06-30 新进：中际旭创、博杰股份、天孚通信、新易盛、江丰电子、罗博特科、联特科技、联讯仪器、贵州茅台；退出：中金黄金、山东黄金、山金国际、恒邦股份、招金黄金、紫金矿业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/14；退出 规避/错失 10/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。