一、投资风格总览
在 毕凯（018102）担任 贝莱德卓越远航混合C 基金经理期间（2024-05-21 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、高权益仓位。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 24.5729%，HHI 均值约 0.0097，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 70.9%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 88.1%。
二、行业配置脉络
以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 34.87%；信息传输、软件和信息技术服务业 5.07%；采矿业 1.73%。
• 2025-03-31：制造业 31.97%；科学研究和技术服务业 4.86%；农、林、牧、渔业 3.38%。
• 2025-06-30：制造业 42.06%；科学研究和技术服务业 3.12%；房地产业 2.45%。
• 2025-09-30：制造业 40.31%；金融业 20.16%；采矿业 1.02%。
• 2025-12-31：制造业 42.96%；金融业 12.9%；信息传输、软件和信息技术服务业 2.82%。
• 2026-03-31：制造业 42.5%；金融业 13.4%；信息传输、软件和信息技术服务业 4.1%。
从 2024-09-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（35.62%） 变为 制造业（42.5%）。
三、重仓股剖析
最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 宁德时代（300750）占净值 6.57%，较上季 减仓。
• 中国平安（601318）占净值 5.09%，较上季 减仓。
• 招商银行（600036）占净值 5.04%，较上季 减仓。
• 美的集团（000333）占净值 4.74%，较上季 减仓。
• 海康威视（002415）占净值 3.76%，较上季 —。
• 中联重科（000157）占净值 3.5%，较上季 —。
• 京东方A（000725）占净值 3.28%，较上季 —。
• 中微公司（688012）占净值 3.28%，较上季 —。
上述十只占净值合计 35.26%，HHI 为 0.0165。
四、调仓与交易特征
各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：90.0%、77.8%、42.9%、100.0%、45.5%、69.2%。
对应新进入前十大个股数量：5、3、2、8、3、4 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 宁德时代（300750）减仓，占净值 6.57%（2026-03-31）。
• 中国平安（601318）减仓，占净值 5.09%（2026-03-31）。
• 招商银行（600036）减仓，占净值 5.04%（2026-03-31）。
• 美的集团（000333）减仓，占净值 4.74%（2026-03-31）。
五、风格稳定性
任期平均 HHI 约 0.0097，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。
六、与任期业绩的对照（描述性）
以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2024-05-21 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 34.46%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。
解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。
