南方智信混合A

一、投资风格总览

在 张延闽（019106）担任 南方智信混合A 基金经理期间（2023-09-26 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、高权益仓位、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 47.1863%，持股集中度 均值约 0.0289，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 43.7429%，显示调仓节奏相对平稳。
股票仓位（季报口径）均值约 85.7%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 43.47%；信息传输、软件和信息技术服务业 9.31%；交通运输、仓储和邮政业 8.56%。
• 2025-03-31：制造业 47.96%；交通运输、仓储和邮政业 9.37%；科学研究和技术服务业 6.9%。
• 2025-06-30：制造业 49.35%；交通运输、仓储和邮政业 9.01%；信息传输、软件和信息技术服务业 6.31%。
• 2025-09-30：制造业 53.27%；信息传输、软件和信息技术服务业 7.59%；科学研究和技术服务业 2.05%。
• 2025-12-31：制造业 48.43%；信息传输、软件和信息技术服务业 7.2%；科学研究和技术服务业 1.7%。
• 2026-03-31：制造业 42.14%；农、林、牧、渔业 5.69%；采矿业 5.46%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（42.43%） 变为 制造业（42.14%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 甘李药业（603087）占净值 10.36%，较上季 减仓。
• 温氏股份（300498）占净值 5.19%，较上季 新进。
• 九号公司（689009）占净值 4.71%，较上季 减仓。
• 湖南裕能（301358）占净值 4.36%，较上季 新进。
• 中国海油（600938）占净值 4.26%，较上季 仓位不变。
• 科沃斯（603486）占净值 3.97%，较上季 减仓。
• 药明康德（603259）占净值 3.61%，较上季 新进。
• 百奥赛图（688796）占净值 0.01%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 36.47%，持股集中度 为 0.0222。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：46.2%、33.3%、20.0%、22.2%、54.5%、50.0%、80.0%。
对应新进入前十大个股数量：3、2、0、1、3、4、5 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 甘李药业（603087）减仓，占净值 10.36%（2026-03-31）。
• 温氏股份（300498）新进，占净值 5.19%（2026-03-31）。
• 九号公司（689009）减仓，占净值 4.71%（2026-03-31）。
• 湖南裕能（301358）新进，占净值 4.36%（2026-03-31）。
• 科沃斯（603486）减仓，占净值 3.97%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 持股集中度 约 0.0289，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2023-09-26 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 43.34%（复权净值口径）。
读者可将上述行业与重仓特征与该回报一并阅读，用于理解经理在任期内「做了什么配置」，而非预测未来收益。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。