海富通国策导向混合D

一、投资风格总览

在 胡耀文（019300）担任 海富通国策导向混合D 基金经理期间（2023-09-01 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、制造+科技导向。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 34.1737%，持股集中度 均值约 0.0129，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 63.5857%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 81.4%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 43.68%；金融业 13.11%；采矿业 10.74%。
• 2025-03-31：制造业 37.4%；采矿业 9.83%；金融业 9.21%。
• 2025-06-30：制造业 33.87%；金融业 9.05%；信息传输、软件和信息技术服务业 5.51%。
• 2025-09-30：制造业 52.51%；金融业 12.69%；信息传输、软件和信息技术服务业 8.64%。
• 2025-12-31：制造业 53.31%；金融业 9.44%；信息传输、软件和信息技术服务业 9.1%。
• 2026-03-31：制造业 65.11%；采矿业 9.53%；租赁和商务服务业 6.83%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（33.38%） 变为 制造业（65.11%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 新易盛（300502）占净值 5.75%，较上季 加仓。
• 宁德时代（300750）占净值 5.54%，较上季 减仓。
• 紫金矿业（601899）占净值 5.0%，较上季 减仓。
• 北京人力（600861）占净值 4.08%，较上季 仓位不变。
• 工业富联（601138）占净值 4.03%，较上季 加仓。
• 中际旭创（300308）占净值 3.34%，较上季 新进。
• 裕同科技（002831）占净值 3.13%，较上季 新进。
• 银轮股份（002126）占净值 3.12%，较上季 减仓。
• 若羽臣（003010）占净值 2.18%，较上季 新进。
• 索通发展（603612）占净值 2.08%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 38.25%，持股集中度 为 0.0161。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：75.0%、75.0%、57.1%、66.7%、57.1%、57.1%、57.1%。
对应新进入前十大个股数量：6、6、4、5、4、4、4 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 新易盛（300502）加仓，占净值 5.75%（2026-03-31）。
• 宁德时代（300750）减仓，占净值 5.54%（2026-03-31）。
• 紫金矿业（601899）减仓，占净值 5.0%（2026-03-31）。
• 工业富联（601138）加仓，占净值 4.03%（2026-03-31）。
• 中际旭创（300308）新进，占净值 3.34%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 持股集中度 约 0.0129，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2023-09-01 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 39.19%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。