兴全创新优势混合A

兴全创新优势混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

兴全创新优势混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约27.2%，四季平均换手约93.5%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(3.82%)、AI算力/光模块(3.08%)、军工/高端制造(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 3.08%）。四季度新进Top10：万润股份、世运电路、东山精密、凯格精机、博杰股份。2025 年调仓：新进 24 笔（14 盈 / 10 亏）；退出 18 笔（规避 8 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 电力设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 15.65%，电力设备 由 0% 至 8.31%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 电子行业持仓占比从 0% 升至 17.28%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 *ST闻泰、佰维存储、晶晨股份、沃尔核材，退出 分众传媒、国网信通、新大陆、紫光股份。Q3 再平衡：新进 东方电缆、中科曙光、大族激光、电连技术，退出 *ST闻泰、晶晨股份、沃尔核材、移远通信，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万润股份、世运电路、东山精密、凯格精机，退出 东方电缆、中科曙光、大族激光、电连技术，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 传媒、计算机 等方向；净加仓 电力设备(+8.31pp)、电子(+15.65pp)；净降配 传媒(-3.36pp)、计算机(-11.99pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备、AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（0%→3.82%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+3.08pp)、新能源/电力设备(+3.82pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 3.66pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 *ST闻泰、世运电路、东山精密、中科曙光 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 23.96%（峰值出现在 Q4）；主要经由 *ST闻泰、世运电路、东山精密、东方电缆 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 8.31%（峰值出现在 Q4）；主要经由 东方电缆、金风科技、阳光电源、阿特斯 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：*ST闻泰、佰维存储、晶晨股份、沃尔核材、移远通信、聚辰股份、航天电器、蓝思科技、金风科技、锐明技术；退出：分众传媒、国网信通、新大陆、紫光股份

2025-09-30 新进：东方电缆、中科曙光、大族激光、电连技术、贝达药业；退出：*ST闻泰、晶晨股份、沃尔核材、移远通信、聚辰股份、航天电器、蓝思科技、锐明技术

2025-12-31 新进：万润股份、世运电路、东山精密、凯格精机、博杰股份、浪潮信息、湖南裕能、阳光电源、阿特斯；退出：东方电缆、中科曙光、大族激光、电连技术、贝达药业、金风科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 14/10；退出 规避/错失 8/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。