尚正正享债券A

尚正正享债券A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

尚正正享债券A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约11.8%，四季平均换手约98.23%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(3.24%)、消费/家电/面板(0.82%)、AI算力/光模块(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 3.24%）。最近一季新进Top10：TCL中环、中芯国际、厦钨新能、和林微纳、容百科技。2026 年调仓：新进 29 笔（4 盈 / 25 亏）；退出 19 笔（规避 15 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 电力设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 9.98%，电力设备 由 0% 至 7.62%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q3 再平衡：新进 东方电气、中国平安、中天科技、中金黄金，退出 中南传媒、中谷物流、双汇发展、我乐家居，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0% 升至 9.98%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 TCL中环、中芯国际、厦钨新能、和林微纳，退出 东方电气、中国平安、中天科技、中金黄金，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 电子(+9.98pp)、电力设备(+7.62pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 半导体设备/材料、消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→3.24%）。

年末较年初抬升：半导体设备/材料(+3.24pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.24%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.24%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.37%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：—；退出：—

2026-03-31 新进：东方电气、中国平安、中天科技、中金黄金、山金国际、思源电气、赤峰黄金、邮储银行、金盘科技、长安汽车；退出：中南传媒、中谷物流、双汇发展、我乐家居、新媒股份、横店东磁、罗莱生活、美亚光电、达仁堂、重百集团

2026-06-30 新进：TCL中环、中芯国际、厦钨新能、和林微纳、容百科技、沪硅产业、生益科技、迈为股份、长电科技；退出：东方电气、中国平安、中天科技、中金黄金、山金国际、赤峰黄金、邮储银行、金盘科技、长安汽车

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/25；退出 规避/错失 15/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。