华西优选价值混合发起A

华西优选价值混合发起A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

华西优选价值混合发起A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约38.02%，四季平均换手约92.3%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(5.26%)。四季度新进Top10：京泉华、兆易创新、华盛锂电、天赐材料、川环科技。2025 年调仓：新进 23 笔（15 盈 / 8 亏）；退出 21 笔（规避 12 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 基础化工 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 0% 调整至 25.27%，基础化工 由 3.67% 至 8.28%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 东方财富、剑桥科技、华海药业、吉祥航空，退出 佰维存储、创耀科技、天岳先进、成都银行。Q3 再平衡：新进 汇川技术、江波龙、苑东生物，退出 剑桥科技、吉祥航空、沃尔核材、泰豪科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电力设备行业持仓占比从 3.54% 升至 25.27%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 京泉华、兆易创新、华盛锂电、天赐材料，退出 东方财富、华海药业、汇川技术、江波龙，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 银行、计算机、机械设备 等方向；净加仓 汽车(+3.69pp)、电力设备(+25.27pp)、基础化工(+4.61pp)；净降配 电子(-7.84pp)、银行(-5.8pp)、计算机(-6.24pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（0%→3.17%）。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+5.26pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 23.36% 为全年高点，此后逐步收敛至 9.28%；主要经由 京泉华、佰维存储、兆易创新、创耀科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 34.55% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 京泉华、佰维存储、兆易创新、创耀科技 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 25.27%（峰值出现在 Q4）；主要经由 华盛锂电、天赐材料、恩捷股份、星源材质 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：东方财富、剑桥科技、华海药业、吉祥航空、沃尔核材、泰豪科技、潍柴重机、灿芯股份、禾望电气、科泰电源；退出：佰维存储、创耀科技、天岳先进、成都银行、杰瑞股份、联赢激光、金禾实业、鸿泉物联

2025-09-30 新进：汇川技术、江波龙、苑东生物；退出：剑桥科技、吉祥航空、沃尔核材、泰豪科技、潍柴重机、灿芯股份、科泰电源

2025-12-31 新进：京泉华、兆易创新、华盛锂电、天赐材料、川环科技、恩捷股份、振华股份、星源材质、海科新源、鲁西化工；退出：东方财富、华海药业、汇川技术、江波龙、禾望电气、苑东生物

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 15/8；退出 规避/错失 12/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。