一、投资风格总览
在 施红俊（019778）担任 鹏扬消费量化选股混合C 基金经理期间（2023-12-19 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、制造+科技导向、高权益仓位、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 27.0562%，持股集中度 均值约 0.0082，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 80.1571%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 92.2%。
二、行业配置脉络
以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 50.02%；批发和零售业 10.43%；农、林、牧、渔业 10.22%。
• 2025-03-31：制造业 65.41%；批发和零售业 11.18%；信息传输、软件和信息技术服务业 3.87%。
• 2025-06-30：制造业 64.89%；批发和零售业 13.81%；文化、体育和娱乐业 5.57%。
• 2025-09-30：制造业 68.52%；批发和零售业 12.75%；农、林、牧、渔业 3.16%。
• 2025-12-31：制造业 68.0%；批发和零售业 10.98%；水利、环境和公共设施管理业 4.28%。
• 2026-03-31：制造业 73.08%；批发和零售业 6.63%；文化、体育和娱乐业 2.76%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（64.63%） 变为 制造业（73.08%）。
三、重仓股剖析
最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 贵州茅台（600519）占净值 5.16%，较上季 加仓。
• 泸州老窖（000568）占净值 4.22%，较上季 加仓。
• 格力电器（000651）占净值 3.45%，较上季 加仓。
• 古井贡酒（000596）占净值 3.41%，较上季 加仓。
• 上汽集团（600104）占净值 2.95%，较上季 加仓。
• 公牛集团（603195）占净值 2.84%，较上季 仓位不变。
• 海信家电（000921）占净值 2.77%，较上季 仓位不变。
• 梅花生物（600873）占净值 2.53%，较上季 加仓。
• 晨光股份（603899）占净值 2.52%，较上季 仓位不变。
• 水井坊（600779）占净值 2.23%，较上季 新进。
上述十只占净值合计 32.08%，持股集中度 为 0.011。
四、调仓与交易特征
各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：66.7%、88.9%、82.4%、94.7%、82.4%、88.9%、57.1%。
对应新进入前十大个股数量：5、8、7、9、7、8、4 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 贵州茅台（600519）加仓，占净值 5.16%（2026-03-31）。
• 泸州老窖（000568）加仓，占净值 4.22%（2026-03-31）。
• 格力电器（000651）加仓，占净值 3.45%（2026-03-31）。
• 古井贡酒（000596）加仓，占净值 3.41%（2026-03-31）。
• 上汽集团（600104）加仓，占净值 2.95%（2026-03-31）。
五、风格稳定性
任期平均 持股集中度 约 0.0082，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：消费主题
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。
六、与任期业绩的对照（描述性）
以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2023-12-19 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 12.26%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。
解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。
