银河高端装备混合发起式A

银河高端装备混合发起式A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

银河高端装备混合发起式A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约35.01%，四季平均换手约77.9%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(5.25%)、AI算力/光模块(4.94%)、半导体设备/材料(4.24%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 9.18%）。最近一季新进Top10：中芯国际、仕佳光子、卓胜微、宁德时代、寒武纪。2026 年调仓：新进 21 笔（3 盈 / 18 亏）；退出 18 笔（规避 11 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 7.32% 调整至 29.04%。

Q2 末换仓：新进 大族激光、晶品特装、铂力特、鼎捷数智，退出 西部超导。Q3 再平衡：新进 上海瀚讯、中国卫星、国博电子、成都华微，退出 三一重工、大族激光、宁德时代、思瑞浦，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 7.2% 升至 29.04%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中芯国际、仕佳光子、卓胜微、宁德时代，退出 上海瀚讯、中国卫星、华秦科技、国博电子，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 国防军工 等方向；净加仓 通信(+3.7pp)、电子(+21.72pp)；净降配 机械设备(-3.22pp)、国防军工(-6.58pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→5.25%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+4.94pp)、半导体设备/材料(+4.24pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（新能源分化）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 9.18%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 9.49% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，年初 6.05% 为全年高点，此后逐步收敛至 5.25%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：大族激光、晶品特装、铂力特、鼎捷数智；退出：西部超导

2026-03-31 新进：上海瀚讯、中国卫星、国博电子、成都华微、派克新材、臻镭科技、航天电子；退出：三一重工、大族激光、宁德时代、思瑞浦、恒立液压、晶品特装、立讯精密、鼎捷数智

2026-06-30 新进：中芯国际、仕佳光子、卓胜微、宁德时代、寒武纪、恒立液压、海光信息、立讯精密、紫光国微、长电科技；退出：上海瀚讯、中国卫星、华秦科技、国博电子、成都华微、派克新材、臻镭科技、航天电子、铂力特

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 3/18；退出 规避/错失 11/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。