兴银价值平衡混合C

兴银价值平衡混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

兴银价值平衡混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约19.48%，四季平均换手约77.67%。年末主题配置集中在：资源/有色(1.97%)、新能源/电力设备(1.87%)。四季度新进Top10：九丰能源、兴发集团、博源化工、宁德时代、苏盐井神。2025 年调仓：新进 19 笔（13 盈 / 6 亏）；退出 17 笔（规避 7 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 基础化工 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 5.54%。

Q2 末换仓：新进 兴业证券、华友钴业、华康股份、恒生电子，退出 可孚医疗、新经典、爱柯迪、精锻科技。Q3 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 5.36%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 三星医疗、华峰化学、南微医学、思源电气，退出 兴业证券、华友钴业、华康股份、吉比特，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 九丰能源、兴发集团、博源化工、宁德时代，退出 三星医疗、思源电气、普蕊斯、泰凌微，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 计算机、汽车、传媒 等方向；净加仓 电力设备(+1.87pp)、有色金属(+1.97pp)、基础化工(+5.54pp)；净降配 计算机(-3.15pp)、汽车(-4.92pp)、传媒(-3.24pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色、新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

年末较年初抬升：资源/有色(+1.97pp)、新能源/电力设备(+1.87pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 3.15pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 恒生电子、泰凌微、致远互联、顶点软件 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 1.87pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 三星医疗、宁德时代、思源电气、泰凌微 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 1.97pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 华友钴业、藏格矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 1.87pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 三星医疗、宁德时代、思源电气 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：兴业证券、华友钴业、华康股份、恒生电子、普蕊斯、泰格医药、美亚光电、藏格矿业；退出：可孚医疗、新经典、爱柯迪、精锻科技、致远互联、麦澜德

2025-09-30 新进：三星医疗、华峰化学、南微医学、思源电气、泰凌微、立华股份；退出：兴业证券、华友钴业、华康股份、吉比特、恒生电子、美亚光电、顶点软件

2025-12-31 新进：九丰能源、兴发集团、博源化工、宁德时代、苏盐井神；退出：三星医疗、思源电气、普蕊斯、泰凌微

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 13/6；退出 规避/错失 7/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。