上银国企红利混合发起式A

上银国企红利混合发起式A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

上银国企红利混合发起式A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约33.91%，四季平均换手约74.3%。最近一季新进Top10：南京银行、巨化股份、建设银行、江苏金租、江苏银行。2026 年调仓：新进 15 笔（9 盈 / 6 亏）；退出 15 笔（规避 8 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 银行 与 基础化工 两条主线展开：银行 持仓占比由 0% 调整至 14.46%，基础化工 由 0% 至 5.54%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 兴业银行、建投能源、建设银行、招商银行，退出 中国移动、永兴股份、江苏金租、皖通高速。Q3 再平衡：新进 中国平安、中联重科，退出 山东高速、建设银行、招商银行、瀚蓝环境，兼有获利兑现与方向试探。Q4 银行行业持仓占比从 3.78% 升至 14.46%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 南京银行、巨化股份、建设银行、江苏金租，退出 中国太保、中国平安、中联重科、兴业银行，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 通信、交通运输 等方向；净加仓 基础化工(+5.54pp)、银行(+14.46pp)、公用事业(+4.26pp)；净降配 非银金融(-2.99pp)、通信(-3.55pp)、交通运输(-9.98pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：兴业银行、建投能源、建设银行、招商银行、瀚蓝环境、绿色动力、长江电力；退出：中国移动、永兴股份、江苏金租、皖通高速、粤高速A

2026-03-31 新进：中国平安、中联重科；退出：山东高速、建设银行、招商银行、瀚蓝环境、绿色动力

2026-06-30 新进：南京银行、巨化股份、建设银行、江苏金租、江苏银行、洪城环境；退出：中国太保、中国平安、中联重科、兴业银行、建投能源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/6；退出 规避/错失 8/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。