上银国企红利混合发起式A

一、投资风格总览

在 陈博（020186）担任 上银国企红利混合发起式A 基金经理期间（2024-03-04 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、高权益仓位、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 31.3462%，持股集中度 均值约 0.0111，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 62.4857%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 87.1%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：金融业 33.29%；交通运输、仓储和邮政业 15.67%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 15.42%。
• 2025-03-31：金融业 34.35%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 16.24%；交通运输、仓储和邮政业 15.67%。
• 2025-06-30：金融业 34.66%；交通运输、仓储和邮政业 13.06%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 11.82%。
• 2025-09-30：金融业 33.62%；交通运输、仓储和邮政业 14.15%；水利、环境和公共设施管理业 10.53%。
• 2025-12-31：金融业 36.34%；水利、环境和公共设施管理业 9.61%；采矿业 8.4%。
• 2026-03-31：金融业 28.28%；制造业 14.66%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 10.68%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 金融业（19.29%） 变为 金融业（28.28%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 中国神华（601088）占净值 5.93%，较上季 仓位不变。
• 建投能源（000600）占净值 4.8%，较上季 仓位不变。
• 中国太保（601601）占净值 4.62%，较上季 仓位不变。
• 中联重科（000157）占净值 4.58%，较上季 仓位不变。
• 长江电力（600900）占净值 4.05%，较上季 仓位不变。
• 中国平安（601318）占净值 4.04%，较上季 新进。
• 兴业银行（601166）占净值 3.78%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 31.8%，持股集中度 为 0.0148。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：66.7%、33.3%、66.7%、53.8%、78.6%、80.0%、58.3%。
对应新进入前十大个股数量：5、2、5、3、5、7、2 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 中国平安（601318）新进，占净值 4.04%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 持股集中度 约 0.0111，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2024-03-04 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 4.12%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。