华安景气回报混合发起式A

华安景气回报混合发起式A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

华安景气回报混合发起式A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约45.15%，四季平均换手约82.1%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(7.22%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 7.22%）。最近一季新进Top10：中科飞测、中芯国际、仙鹤股份、兴森科技、圣邦股份。2026 年调仓：新进 21 笔（2 盈 / 19 亏）；退出 21 笔（规避 19 / 错失 2）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 环保 两条主线展开：电子 持仓占比由 8.54% 调整至 26.37%，环保 由 0% 至 5.4%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 世纪华通、中国东航、中国铝业、中孚实业，退出 ST华通、华虹公司、容知日新、广联达。Q3 再平衡：新进 东华能源、君正集团、大秦铁路、山煤国际，退出 世纪华通、中国东航、中孚实业、华虹宏力，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0% 升至 26.37%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中科飞测、中芯国际、仙鹤股份、兴森科技，退出 东华能源、中国铝业、君正集团、大秦铁路，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 传媒、机械设备 等方向；净加仓 电子(+17.83pp)、轻工制造(+3.75pp)、环保(+5.4pp)；净降配 计算机(-32.13pp)、传媒(-4.03pp)、机械设备(-3.8pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→7.22%）。

年末较年初抬升：半导体设备/材料(+7.22pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 7.22%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 7.22%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：世纪华通、中国东航、中国铝业、中孚实业、华虹宏力、卓易信息、南方航空、新强联；退出：ST华通、华虹公司、容知日新、广联达、石基信息、翱捷科技、赛意信息、鼎捷数智

2026-03-31 新进：东华能源、君正集团、大秦铁路、山煤国际、平安银行、永兴材料、雅化集团；退出：世纪华通、中国东航、中孚实业、华虹宏力、南方航空、汉得信息、税友股份

2026-06-30 新进：中科飞测、中芯国际、仙鹤股份、兴森科技、圣邦股份、汇成股份、盈峰环境、雅创电子；退出：东华能源、中国铝业、君正集团、大秦铁路、山煤国际、平安银行、新强联、雅化集团

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 2/19；退出 规避/错失 19/2。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。