华宝量化对冲混合D

(021381)公募混合型

现任基金经理

王正上任时间：2024-04-26

王正女士:中国。研究生毕业、硕士学位。2012年7月加入华宝基金管理有限公司,担任助理分析师、分析师、基金经理助理等职务。自2020年1月2日起任华宝量化对冲策略混合型发起式证券投资基金基金经理。2020年1月2日起任职华宝沪深300指数增强型发起式证券投资基金基金经理。2021年1月4日任华宝智慧产业灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2021年01月04日担任华宝中证500指数增强型发起式证券投资基金基金经理。2021年01月04日担任华宝第三产业灵活配置混合型证券投资基展开∨ 收起∧

易天富任期评级季报基准 2026-03-31

现任综合星 ★★★☆☆ 3星全任期综合星 ★★★☆☆ 3星评级批次 2026-03-31

★★☆☆☆ 2星任期回报优于同类约 9.9%（样本2000）

雷达分位：盈利 16·弱　波动 12·小　风险 86·低

投资风格解读（仅供参考，不参与星级）

一、投资风格总览

在王正（021381）担任 华宝量化对冲混合D 基金经理期间（2024-04-26 至至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 15.4475%，持股集中度均值约 0.0029，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 41.9429%，显示调仓节奏相对平稳。
股票仓位（季报口径）均值约 65.4%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 37.7%；金融业 16.7%；采矿业 3.51%。
• 2025-03-31：制造业 35.01%；金融业 14.91%；采矿业 3.84%。
• 2025-06-30：制造业 28.99%；金融业 17.36%；采矿业 3.81%。
• 2025-09-30：制造业 36.58%；金融业 16.26%；采矿业 4.76%。
• 2025-12-31：制造业 34.74%；金融业 14.88%；采矿业 4.81%。
• 2026-03-31：制造业 30.67%；金融业 14.82%；采矿业 5.72%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（38.68%） 变为 制造业（30.67%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 贵州茅台（600519）占净值 2.65%，较上季加仓。
• 中国平安（601318）占净值 2.25%，较上季加仓。
• 紫金矿业（601899）占净值 1.95%，较上季加仓。
• 招商银行（600036）占净值 1.85%，较上季加仓。
• 宁德时代（300750）占净值 1.81%，较上季减仓。
• 兴业银行（601166）占净值 1.31%，较上季加仓。
• 中际旭创（300308）占净值 1.22%，较上季加仓。
• 药明康德（603259）占净值 1.16%，较上季新进。
• 长江电力（600900）占净值 1.12%，较上季新进。
• 工商银行（601398）占净值 0.95%，较上季新进。
上述十只占净值合计 16.27%，持股集中度为 0.0029。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：57.1%、33.3%、33.3%、33.3%、33.3%、57.1%、46.2%。
对应新进入前十大个股数量：4、2、2、2、2、4、3 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 贵州茅台（600519）加仓，占净值 2.65%（2026-03-31）。
• 中国平安（601318）加仓，占净值 2.25%（2026-03-31）。
• 紫金矿业（601899）加仓，占净值 1.95%（2026-03-31）。
• 招商银行（600036）加仓，占净值 1.85%（2026-03-31）。
• 宁德时代（300750）减仓，占净值 1.81%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均持股集中度约 0.0029，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2024-04-26 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 2.7%（复权净值口径）。
读者可将上述行业与重仓特征与该回报一并阅读，用于理解经理在任期内「做了什么配置」，而非预测未来收益。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

任职基金名称	任职基金类型	起始时间	截止时间	任职回报 (2026-07-21)
任职基金名称	任职基金类型	起始时间	截止时间	任职基金	上证指数	深圳成指	沪深300
华宝量化对冲混合D	混合型	2024-04-26	至今	2.98%	28.79%	48.97%	28.53%

徐林明上任时间：2024-04-26

徐林明先生:复旦大学经济学硕士,FRM,曾在兴业证券、凯龙财经(上海)有限公司、中原证券从事金融工程研究工作。2005年8月加入华宝兴业基金管理有限公司,曾任金融工程部数量分析师、金融工程部副总经理。2009年9月起任华宝兴业中证100指数型证券投资基金基金经理,2010年2月起任量化投资部总经理,2010年4月兼任华宝兴业上证180价值交易型开放式指数证券投资基金、华宝兴业上证180价值交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金经理。2014年6月任助理投资总监。2014年9 展开∨ 收起∧