中航趋势领航混合发起C
(021490)公募权益主动型混合型2025 自然年 · 重仓透视
中航趋势领航混合发起C 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
中航趋势领航混合发起C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约48.42%，四季平均换手约58.33%。四季度新进Top10：五洲新春、恒勃股份、斯菱智驱。2025 年调仓：新进 13 笔（5 盈 / 8 亏）；退出 13 笔（规避 8 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 48.4200% |
| 平均换手 | 58.3300% |
| 持股集中度 | 0.0238 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 39.96% |
| 年化波动率 | 43.53% |
| 最大回撤 | -29.28% |
| 夏普比率 | 0.85 |
| 索提诺比率 | 1.40 |
| 同类排名 | 前 35%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 94.0 | 偏强 |
| 波动 | 99.1 | 较大 |
| 风险 | 22.6 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 汽车 与 电力设备 两条主线展开：汽车 持仓占比由 21.76% 调整至 28.88%，电力设备 由 5.05% 至 4.56%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 汽车行业持仓占比从 21.76% 升至 28.03%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 凌云股份、南山智尚、斯菱智驱、汉威科技，退出 安培龙、恒立液压、斯菱股份、绿的谐波。Q3 再平衡：新进 均胜电子、安培龙、斯菱股份、新泉股份，退出 中大力德、凌云股份、南山智尚、双林股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 五洲新春、恒勃股份、斯菱智驱，退出 均胜电子、安培龙、斯菱股份，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 汽车(+7.12pp)；净降配 机械设备(-13.05pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 31.87% 为全年高点，此后逐步收敛至 18.33%；主要经由 中大力德、五洲新春、伟创电气、安培龙 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，年初 5.05% 为全年高点，此后逐步收敛至 4.56%；主要经由 震裕科技、鸣志电器 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 汽车 | 21.76% | 28.03% | 27.15% | 28.88% | +7.12 |
| 机械设备 | 26.82% | 13.69% | 14.4% | 13.77% | -13.05 |
| 电力设备 | 5.05% | 0.0% | 5.0% | 4.56% | -0.49 |
| 纺织服饰 | 0.0% | 4.56% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 31.87% | 13.69% | 19.4% | 18.33% | -13.54 | 明显减仓 | 中大力德、五洲新春、伟创电气、安培龙、恒立液压、汉威科技 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 5.05% | 0.0% | 5.0% | 4.56% | -0.49 | 辅助配置 | 震裕科技、鸣志电器 |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：凌云股份、南山智尚、斯菱智驱、汉威科技、浙江荣泰、豪能股份；退出：安培龙、恒立液压、斯菱股份、绿的谐波、银轮股份、鸣志电器
2025-09-30 新进：均胜电子、安培龙、斯菱股份、新泉股份、美湖股份、银轮股份、震裕科技；退出：中大力德、凌云股份、南山智尚、双林股份、斯菱智驱、肇民科技、豪能股份
2025-12-31 新进：五洲新春、恒勃股份、斯菱智驱；退出：均胜电子、安培龙、斯菱股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 汉威科技 | 4.3 | 56.58 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 南山智尚 | 4.56 | 14.09 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 凌云股份 | 4.34 | 14.38 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 浙江荣泰 | 5.15 | 143.47 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 豪能股份 | 4.3 | 8.69 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 银轮股份 | 4.52 | -12.12 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 安培龙 | 5.53 | -13.49 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 恒立液压 | 5.65 | -9.48 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 鸣志电器 | 5.05 | -14.86 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 绿的谐波 | 4.85 | -16.24 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 银轮股份 | 4.04 | -8.61 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 震裕科技 | 5.0 | -10.72 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 安培龙 | 4.87 | -18.78 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 均胜电子 | 3.93 | -9.94 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 新泉股份 | 5.39 | -11.03 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 美湖股份 | 4.17 | -17.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 中大力德 | 4.66 | 66.69 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 双林股份 | 4.85 | -5.54 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 南山智尚 | 4.56 | 14.09 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 肇民科技 | 4.98 | 4.93 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 凌云股份 | 4.34 | 14.38 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 豪能股份 | 4.3 | 8.69 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 恒勃股份 | 4.23 | -39.34 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 五洲新春 | 4.19 | -5.22 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 安培龙 | 4.87 | -18.78 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 均胜电子 | 3.93 | -9.94 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/8；退出 规避/错失 8/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。