上银数字经济混合发起式C

上银数字经济混合发起式C 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

上银数字经济混合发起式C 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约60.82%，四季平均换手约70.43%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(6.24%)、AI算力/光模块(0.0%)。最近一季新进Top10：中科飞测、华峰测控、精智达、精测电子、长川科技。2026 年调仓：新进 17 笔（10 盈 / 7 亏）；退出 15 笔（规避 9 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 机械设备 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 12.8%。

Q2 电子行业持仓占比从 54.33% 升至 69.62%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中微公司、北方华创、安集科技、拓荆科技，退出 恒玄科技、晶晨股份、澜起科技、瑞芯微。Q3 再平衡：新进 华海清科、富创精密、澜起科技、芯源微，退出 寒武纪、海光信息、茂莱光学、鼎龙股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中科飞测、华峰测控、精智达、精测电子，退出 安集科技、富创精密、澜起科技、芯原股份，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 机械设备(+12.8pp)；净降配 电子(-7.17pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→8.2%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块）；年末较年初抬升：半导体设备/材料(+6.24pp)；相应下降：AI算力/光模块(-9.1pp)。

市场热点与行业配置

黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 2.86pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 北方华创、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 6.24pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中微公司、北方华创、安集科技、拓荆科技、芯原股份、茂莱光学、雅克科技、鼎龙股份；退出：恒玄科技、晶晨股份、澜起科技、瑞芯微、豪威集团、长电科技

2026-03-31 新进：华海清科、富创精密、澜起科技、芯源微；退出：寒武纪、海光信息、茂莱光学、鼎龙股份

2026-06-30 新进：中科飞测、华峰测控、精智达、精测电子、长川科技；退出：安集科技、富创精密、澜起科技、芯原股份、芯源微

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/7；退出 规避/错失 9/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。