鹏华信用增利债券D

鹏华信用增利债券D 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

鹏华信用增利债券D 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约9.39%，四季平均换手约80.3%。期末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)。最近一季新进Top10：兴发集团、利尔化学、晋控煤业。2026 年调仓：新进 22 笔（6 盈 / 16 亏）；退出 12 笔（规避 10 / 错失 2）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 基础化工 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 7.74%。

Q3 基础化工行业持仓占比从 0.94% 升至 7%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中煤能源、利安隆、史丹利、山金国际，退出 三一重工、云天化、华鲁恒升、南京银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 兴发集团、利尔化学、晋控煤业，退出 中国石化、史丹利、确成股份，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 煤炭(+3.12pp)、基础化工(+7.74pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.12% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：—；退出：—

2026-03-31 新进：中煤能源、利安隆、史丹利、山金国际、新集能源、江山股份、江瀚新材、确成股份、蓝晓科技；退出：三一重工、云天化、华鲁恒升、南京银行、恒力石化、恒立液压、新宙邦、洛阳钼业、紫金矿业

2026-06-30 新进：兴发集团、利尔化学、晋控煤业；退出：中国石化、史丹利、确成股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/16；退出 规避/错失 10/2。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。