国泰合利6个月持有混合C
(023233)公募权益主动型混合型2025 自然年 · 重仓透视
国泰合利6个月持有混合C 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
国泰合利6个月持有混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约7.46%，四季平均换手约85.65%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：万华化学、中矿资源、华翔股份、奥泰生物、索通发展。2025 年调仓：新进 15 笔（6 盈 / 9 亏）；退出 15 笔（规避 9 / 错失 6）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 7.4600% |
| 平均换手 | 85.6500% |
| 持股集中度 | 0.0007 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 3.31% |
| 年化波动率 | 3.05% |
| 最大回撤 | -2.37% |
| 夏普比率 | 0.27 |
| 索提诺比率 | 0.22 |
| 同类排名 | 前 46%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 28.5 | 偏弱 |
| 波动 | 3.9 | 较小 |
| 风险 | 97.3 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 银行、基础化工。
09月 末换仓：新进 ST华通、信邦智能、宁德时代、工商银行，退出 华丰科技、恒兴新材、成都银行、易普力。12月 再平衡：新进 万华化学、中矿资源、华翔股份、奥泰生物，退出 ST华通、信邦智能、农业银行、宁德时代，兼有获利兑现与方向试探。
净降配 银行(-2.39pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.45% 附近；主要经由 立讯精密 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 2.24%），首尾变化不大（峰值出现在 09月）；主要经由 信邦智能、华丰科技、宁德时代、立讯精密 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.12% 附近；主要经由 中矿资源 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.44% 附近；主要经由 宁德时代、聚和材料 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 0.75% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|---|---|---|---|
| 银行 | 4.4% | 2.78% | 2.01% | -2.39 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.0% | 1.03% | +1.03 |
| 基础化工 | 1.29% | 0.0% | 0.7% | -0.59 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.75% | 0.58% | +0.58 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.78% | 0.45% | +0.45 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 0.4% | +0.40 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 0.37% | +0.37 |
| 医药生物 | 0.78% | 1.77% | 0.32% | -0.46 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.67% | 0.0% | +0.00 |
| 电子 | 0.52% | 0.82% | 0.0% | -0.52 |
| 传媒 | 0.0% | 0.69% | 0.0% | +0.00 |
| 国防军工 | 0.61% | 0.0% | 0.0% | -0.61 |
| 非银金融 | 0.67% | 0.0% | 0.0% | -0.67 |
2025 热点对照
| 热点 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.52% | 0.82% | 0.0% | -0.52 | 辅助配置 | 立讯精密 |
| 人形机器人/高端制造 | 1.13% | 2.24% | 0.58% | -0.55 | 辅助配置 | 信邦智能、华丰科技、宁德时代、立讯精密、聚和材料 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.37% | +0.37 | 辅助配置 | 中矿资源 |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.75% | 0.58% | +0.58 | 辅助配置 | 宁德时代、聚和材料 |
季度流转
2025-06-30 新进：—；退出：—
2025-09-30 新进：ST华通、信邦智能、宁德时代、工商银行、浦发银行、美好医疗、英科医疗、顺丰控股；退出：华丰科技、恒兴新材、成都银行、易普力、江苏银行、派林生物、海南华铁、邮储银行
2025-12-31 新进：万华化学、中矿资源、华翔股份、奥泰生物、索通发展、聚和材料、长江电力；退出：ST华通、信邦智能、农业银行、宁德时代、立讯精密、美好医疗、英科医疗
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 顺丰控股 | 0.78 | -4.98 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | ST华通 | 0.69 | -17.62 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 英科医疗 | 0.99 | 5.88 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 宁德时代 | 0.75 | -8.64 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 信邦智能 | 0.67 | -25.64 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 美好医疗 | 0.78 | -3.95 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 浦发银行 | 0.93 | 4.54 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 工商银行 | 0.83 | 8.63 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 派林生物 | 0.78 | -10.76 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 易普力 | 0.76 | 11.52 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 江苏银行 | 0.52 | -16.0 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 邮储银行 | 1.01 | 5.12 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 成都银行 | 0.89 | -14.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 恒兴新材 | 0.53 | 6.21 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 海南华铁 | 0.67 | -13.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 华丰科技 | 0.61 | 72.03 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中矿资源 | 0.37 | -5.41 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 万华化学 | 0.34 | 3.61 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 长江电力 | 1.03 | -0.55 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 华翔股份 | 0.4 | -7.25 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 索通发展 | 0.36 | 10.09 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 聚和材料 | 0.58 | 35.64 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 奥泰生物 | 0.32 | -1.74 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 立讯精密 | 0.82 | -12.34 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | ST华通 | 0.69 | -17.62 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 英科医疗 | 0.99 | 5.88 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 宁德时代 | 0.75 | -8.64 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 信邦智能 | 0.67 | -25.64 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 美好医疗 | 0.78 | -3.95 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 农业银行 | 1.02 | 15.14 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 6/9；退出 规避/错失 9/6。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。