浦银安盛港股通央企红利混合A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
浦银安盛港股通央企红利混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约23.05%，四季平均换手约58.43%。期末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)。最近一季新进Top10：亨通光电、建设银行。2026 年调仓：新进 3 笔（2 盈 / 1 亏）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 23.0500% |
| 平均换手 | 58.4300% |
| 持股集中度 | 0.0072 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★☆☆☆☆ 1星 |
| 滚动年化回报 | -14.45% |
| 年化波动率 | 15.97% |
| 最大回撤 | -17.66% |
| 夏普比率 | -1.06 |
| 索提诺比率 | -1.47 |
| 同类排名 | 前 91%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 3.6 | 偏弱 |
| 波动 | 27.3 | 较小 |
| 风险 | 65.2 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 交通运输、有色金属。
Q2 石油石化行业持仓占比从 0% 升至 4.94%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中国海洋石油、中国石油股份、中银香港、华润万象生活，退出 中银航空租赁、光大环境、工商银行、环球医疗。Q3 再平衡：新进 中国神华，退出 中银香港，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 亨通光电、建设银行，退出 东方海外国际、中国外运、中国有色矿业、中国海洋石油，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 交通运输、环保、有色金属 等方向；净加仓 通信(+2.37pp)；净降配 交通运输(-8.97pp)、环保(-2.23pp)、非银金融(-2.81pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；相应下降：资源/有色(-3.93pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 3.93pp；主要经由 中国有色矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 资源/有色 | 3.93% | 4.28% | 3.41% | 0.0% | -3.93 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.37% | +2.37 |
| 银行 | 2.2% | 2.43% | 0.0% | 0.98% | -1.22 |
| 非银金融 | 3.79% | 3.58% | 3.01% | 0.98% | -2.81 |
| 交通运输 | 8.97% | 13.03% | 15.41% | 0.0% | -8.97 |
| 石油石化 | 0.0% | 4.94% | 7.13% | 0.0% | +0.00 |
| 环保 | 2.23% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.23 |
| 房地产 | 0.0% | 2.37% | 2.4% | 0.0% | +0.00 |
| 煤炭 | 0.0% | 0.0% | 2.64% | 0.0% | +0.00 |
| 有色金属 | 3.93% | 4.28% | 3.41% | 0.0% | -3.93 |
| 医药生物 | 2.11% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.11 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 3.93% | 4.28% | 3.41% | 0% | -3.93 | 明显减仓 | 中国有色矿业 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：中国海洋石油、中国石油股份、中银香港、华润万象生活；退出：中银航空租赁、光大环境、工商银行、环球医疗
2026-03-31 新进：中国神华；退出：中银香港
2026-06-30 新进：亨通光电、建设银行；退出：东方海外国际、中国外运、中国有色矿业、中国海洋石油、中国石油股份、中国神华、中远海控、中远海能、华润万象生活
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国石油股份 | 2.53 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国海洋石油 | 2.41 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 华润万象生活 | 2.37 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中银香港 | 2.43 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 光大环境 | 2.23 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 工商银行 | 2.2 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中银航空租赁 | 1.92 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 环球医疗 | 2.11 | — | 数据缺失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 中国神华 | 2.64 | — | 数据缺失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中银香港 | 2.43 | — | 数据缺失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 亨通光电 | 2.37 | -54.26 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 新华保险 | 0.98 | 5.23 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 建设银行 | 0.98 | 10.49 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 东方海外国际 | 3.3 | — | 数据缺失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中国外运 | 2.75 | — | 数据缺失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中国石油股份 | 3.15 | — | 数据缺失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中国海洋石油 | 3.98 | — | 数据缺失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中国神华 | 2.64 | — | 数据缺失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中远海能 | 6.06 | — | 数据缺失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 华润万象生活 | 2.4 | — | 数据缺失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中国有色矿业 | 3.41 | — | 数据缺失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 新华保险 | 3.01 | — | 数据缺失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中远海控 | 3.3 | — | 数据缺失 |
汇总：新进 盈/亏 2/1；退出 规避/错失 0/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。