银华瑞和灵活配置混合C

银华瑞和灵活配置混合C 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

银华瑞和灵活配置混合C 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约46.9%，四季平均换手约73.97%。期末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)、军工/高端制造(0.0%)。最近一季新进Top10：宏桥控股、宝丰能源、新凤鸣、桐昆股份。2026 年调仓：新进 18 笔（11 盈 / 7 亏）；退出 18 笔（规避 4 / 错失 14）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 基础化工 与 煤炭 两条主线展开：基础化工 持仓占比由 0% 调整至 22.21%，煤炭 由 4.3% 至 12.74%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 煤炭行业持仓占比从 4.3% 升至 14.97%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中国海油、中稀有色、山煤国际、新凤鸣，退出 九丰能源、宏创控股、广晟有色、晋控煤业。Q3 再平衡：新进 万华化学、中煤能源、兖矿能源、华鲁恒升，退出 中航沈飞、山煤国际、新凤鸣、桐昆股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 宏桥控股、宝丰能源、新凤鸣、桐昆股份，退出 中国海油、中稀有色、中钨高新、厦门钨业，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 国防军工、公用事业 等方向；净加仓 石油石化(+3.4pp)、煤炭(+8.44pp)、基础化工(+22.21pp)；净降配 国防军工(-5.14pp)、公用事业(-4.26pp)、有色金属(-29.41pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色、军工/高端制造）；相应下降：资源/有色(-10.0pp)、军工/高端制造(-5.14pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 10% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 江西铜业、铜陵有色 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中国海油、中稀有色、山煤国际、新凤鸣、桐昆股份、潞安环能、神火股份、陕西煤业；退出：九丰能源、宏创控股、广晟有色、晋控煤业、江西铜业、洛阳钼业、章源钨业、铜陵有色

2026-03-31 新进：万华化学、中煤能源、兖矿能源、华鲁恒升、厦门钨业、巨化股份、晋控煤业；退出：中航沈飞、山煤国际、新凤鸣、桐昆股份、潞安环能、神火股份、陕西煤业

2026-06-30 新进：宏桥控股、宝丰能源、新凤鸣、桐昆股份；退出：中国海油、中稀有色、中钨高新、厦门钨业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/7；退出 规避/错失 4/14。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。