一、投资风格总览
在 孙振波（025778）担任 东方阿尔法瑞享混合发起C 基金经理期间（2025-10-21 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、低换手、制造+科技导向。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 72.61%，持股集中度 均值约 0.0551，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 18.2%，显示调仓节奏相对平稳。
股票仓位（季报口径）均值约 81.1%。
二、行业配置脉络
以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2025-12-31：制造业 51.37%；采矿业 19.74%；房地产业 7.9%。
• 2026-03-31：制造业 60.8%；采矿业 27.56%；房地产业 2.7%。
从 2025-12-31 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（51.37%） 变为 制造业（60.8%）。
三、重仓股剖析
最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 盛新锂能（002240）占净值 9.03%，较上季 减仓。
• 大中矿业（001203）占净值 9.0%，较上季 减仓。
• 永兴材料（002756）占净值 8.96%，较上季 减仓。
• 国城矿业（000688）占净值 8.93%，较上季 减仓。
• 天华新能（300390）占净值 8.69%，较上季 减仓。
• 雅化集团（002497）占净值 7.98%，较上季 减仓。
• 融捷股份（002192）占净值 7.11%，较上季 减仓。
• 中矿资源（002738）占净值 6.22%，较上季 减仓。
• 藏格矿业（000408）占净值 4.9%，较上季 减仓。
• 赣锋锂业（002460）占净值 3.62%，较上季 新进。
上述十只占净值合计 74.44%，持股集中度 为 0.0588。
四、调仓与交易特征
各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：18.2%。
对应新进入前十大个股数量：1 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 盛新锂能（002240）减仓，占净值 9.03%（2026-03-31）。
• 大中矿业（001203）减仓，占净值 9.0%（2026-03-31）。
• 永兴材料（002756）减仓，占净值 8.96%（2026-03-31）。
• 国城矿业（000688）减仓，占净值 8.93%（2026-03-31）。
• 天华新能（300390）减仓，占净值 8.69%（2026-03-31）。
五、风格稳定性
任期平均 持股集中度 约 0.0551，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。
六、与任期业绩的对照（描述性）
以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2025-10-21 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 41.02%（复权净值口径）。
同期换手相对温和，回报更多反映核心持仓与行业配置的中期表现。
解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。
