嘉实海外中国股票混合 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
嘉实海外中国股票混合 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约47.81%，四季平均换手约41.9%。年末主题配置集中在：资源/有色(17.75%)。四季度新进Top10：中国太保、中国平安、中国铝业。2025 年调仓效果缺少足够行情样本，暂无法评价进出质量。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 47.8100% |
| 平均换手 | 41.9000% |
| 持股集中度 | 0.0267 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 13.30% |
| 年化波动率 | 21.83% |
| 最大回撤 | -21.00% |
| 夏普比率 | 0.49 |
| 索提诺比率 | 0.58 |
| 同类排名 | 前 37%（1243 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 67.8 | 偏强 |
| 波动 | 59.5 | 中等 |
| 风险 | 42.7 | 中等 |
主题簇配置（四季）
持仓主题
主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q3 对 资源/有色 有一次集中加仓（6.33%→17.09%）。
年末较年初抬升：资源/有色(+13.55pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 资源/有色 | 4.2% | 6.33% | 17.09% | 17.75% | +13.55 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：中国平安、信达生物；退出：同程旅行、携程集团-S
2025-09-30 新进：招金矿业、携程集团-S、紫金黄金国际；退出：中国平安、新东方-S、舜宇光学科技
2025-12-31 新进：中国太保、中国平安、中国铝业；退出：信达生物、携程集团-S、阿里巴巴-W
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 信达生物 | 3.21 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 中国平安 | 2.52 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 同程旅行 | 2.79 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 携程集团-S | 2.43 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 招金矿业 | 4.03 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 紫金黄金国际 | 4.51 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 携程集团-S | 2.24 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 中国平安 | 2.52 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 舜宇光学科技 | 4.34 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 新东方-S | 2.97 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国平安 | 4.36 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国铝业 | 3.92 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国太保 | 3.6 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 信达生物 | 2.62 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 携程集团-S | 2.24 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 阿里巴巴-W | 6.17 | — | 数据缺失 |
汇总：新进 盈/亏 0/0；退出 规避/错失 0/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。