嘉实主题新动力混合
(070021)公募权益主动型混合型2011 自然年 · 重仓透视
嘉实主题新动力混合 2011年重仓选股年度评论
年度摘要
嘉实主题新动力混合 2011年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约48.45%，四季平均换手约55.13%。四季度新进Top10：国药一致、新集能源、泸州老窖。2011 年调仓：新进 12 笔（4 盈 / 8 亏）；退出 12 笔（规避 9 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 48.4500% |
| 平均换手 | 55.1300% |
| 持股集中度 | 0.0257 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 医药生物 与 煤炭 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 18.39% 调整至 18.34%，煤炭 由 0% 至 10.17%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 银行行业持仓占比从 0% 升至 7.81%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中信证券、中国北车、中国石化、中国神华，退出 一致药业、中国远洋、云天化、华润三九。Q3 再平衡：新进 一致药业、上海机场、中海油服、华润三九，退出 中信证券、中国北车、博瑞传播、国药一致，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 国药一致、新集能源、泸州老窖，退出 一致药业、中海油服、招商银行，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 基础化工、房地产 等方向；净加仓 煤炭(+10.17pp)、石油石化(+7.83pp)、银行(+5.34pp)；净降配 食品饮料(-4.17pp)、基础化工(-8.17pp)、房地产(-3.26pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 医药生物 | 18.39% | 15.55% | 20.64% | 18.34% | -0.05 |
| 煤炭 | 0.0% | 3.93% | 4.46% | 10.17% | +10.17 |
| 石油石化 | 0.0% | 7.73% | 12.74% | 7.83% | +7.83 |
| 银行 | 0.0% | 7.81% | 12.29% | 5.34% | +5.34 |
| 交通运输 | 4.06% | 0.0% | 5.06% | 4.18% | +0.12 |
| 食品饮料 | 7.33% | 4.07% | 0.0% | 3.16% | -4.17 |
| 社会服务 | 0.0% | 3.12% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 基础化工 | 8.17% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -8.17 |
| 非银金融 | 0.0% | 3.15% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 房地产 | 3.26% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.26 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2011-03-31 新进：—；退出：—
2011-06-30 新进：中信证券、中国北车、中国石化、中国神华、北京银行、博瑞传播、国药一致；退出：一致药业、中国远洋、云天化、华润三九、盐湖钾肥、金地集团、青岛啤酒
2011-09-30 新进：一致药业、上海机场、中海油服、华润三九、招商银行；退出：中信证券、中国北车、博瑞传播、国药一致、贵州茅台
2011-12-31 新进：国药一致、新集能源、泸州老窖；退出：一致药业、中海油服、招商银行
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 中国石化 | 7.73 | -15.8 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 中信证券 | 3.15 | -13.99 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 博瑞传播 | 3.12 | -13.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 中国神华 | 3.93 | -15.93 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 北京银行 | 7.81 | -7.42 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 中国北车 | 3.02 | -32.54 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 盐湖钾肥 | 5.06 | 13.22 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 华润三九 | 2.89 | -16.04 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 云天化 | 3.11 | -15.43 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 金地集团 | 3.26 | -5.6 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 青岛啤酒 | 3.39 | 9.0 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 中国远洋 | 4.06 | -17.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 华润三九 | 3.54 | -7.24 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 上海机场 | 5.06 | 3.73 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 招商银行 | 3.63 | 7.32 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 中海油服 | 4.27 | -2.62 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 中信证券 | 3.15 | -13.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 贵州茅台 | 4.07 | -10.37 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 博瑞传播 | 3.12 | -13.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 中国北车 | 3.02 | -32.54 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 泸州老窖 | 3.16 | 4.8 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 新集能源 | 4.85 | 5.12 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 招商银行 | 3.63 | 7.32 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 中海油服 | 4.27 | -2.62 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 4/8；退出 规避/错失 9/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。