嘉实主题新动力混合 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
嘉实主题新动力混合 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约47.09%，四季平均换手约41.9%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(4.23%)。最近一季新进Top10：杰瑞股份、深南电路、立讯精密。2026 年调仓：新进 8 笔（3 盈 / 5 亏）；退出 8 笔（规避 5 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 47.0900% |
| 平均换手 | 41.9000% |
| 持股集中度 | 0.0232 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 21.28% |
| 年化波动率 | 21.80% |
| 最大回撤 | -29.06% |
| 夏普比率 | 0.98 |
| 索提诺比率 | 1.46 |
| 同类排名 | 前 66%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 58.9 | 中等 |
| 波动 | 50.8 | 中等 |
| 风险 | 20.0 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 社会服务 两条主线展开：电子 持仓占比由 6.61% 调整至 16.17%，社会服务 由 0% 至 6.52%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 东方雨虹、中科飞测、华测检测，退出 圣泉集团、科沃斯、阳光电源。Q3 再平衡：新进 安井食品、恒逸石化，退出 九号公司、杰瑞股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 8.15% 升至 16.17%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 杰瑞股份、深南电路、立讯精密，退出 广联达、恒逸石化、极米科技，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 计算机、汽车、基础化工 等方向；净加仓 电子(+9.56pp)、社会服务(+6.52pp)、食品饮料(+3.08pp)；净降配 电力设备(-4.94pp)、计算机(-6.12pp)、汽车(-4.18pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
相应下降：新能源/电力设备(-4.94pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 9.17% 为全年高点，此后逐步收敛至 4.23%；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年逐步收敛，年初 9.17% 为全年高点，此后逐步收敛至 4.23%；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 新能源/电力设备 | 9.17% | 3.35% | 3.92% | 4.23% | -4.94 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电子 | 6.61% | 10.81% | 8.15% | 16.17% | +9.56 |
| 社会服务 | 0.0% | 4.77% | 6.86% | 6.52% | +6.52 |
| 电力设备 | 9.17% | 3.35% | 3.92% | 4.23% | -4.94 |
| 建筑材料 | 0.0% | 5.26% | 5.6% | 4.22% | +4.22 |
| 机械设备 | 5.54% | 4.91% | 0.0% | 3.97% | -1.57 |
| 建筑装饰 | 4.6% | 5.62% | 5.35% | 3.37% | -1.23 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.0% | 4.8% | 3.08% | +3.08 |
| 计算机 | 6.12% | 5.99% | 3.67% | 0.0% | -6.12 |
| 汽车 | 4.18% | 3.8% | 0.0% | 0.0% | -4.18 |
| 基础化工 | 4.44% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.44 |
| 家用电器 | 9.18% | 5.12% | 4.08% | 0.0% | -9.18 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.0% | 4.91% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 9.17% | 3.35% | 3.92% | 4.23% | -4.94 | 明显减仓 | 宁德时代、阳光电源 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 9.17% | 3.35% | 3.92% | 4.23% | -4.94 | 明显减仓 | 宁德时代、阳光电源 |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：东方雨虹、中科飞测、华测检测；退出：圣泉集团、科沃斯、阳光电源
2026-03-31 新进：安井食品、恒逸石化；退出：九号公司、杰瑞股份
2026-06-30 新进：杰瑞股份、深南电路、立讯精密；退出：广联达、恒逸石化、极米科技
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 东方雨虹 | 5.26 | 12.66 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 华测检测 | 4.77 | 3.03 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中科飞测 | 3.95 | -0.61 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 阳光电源 | 4.01 | 5.59 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 科沃斯 | 4.15 | -24.95 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 圣泉集团 | 4.44 | -16.49 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 恒逸石化 | 4.91 | 11.32 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 安井食品 | 4.8 | -14.01 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 杰瑞股份 | 4.91 | 36.67 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 九号公司 | 3.8 | -20.45 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 杰瑞股份 | 3.97 | -10.87 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 立讯精密 | 4.07 | -14.63 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 深南电路 | 4.14 | -30.53 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 恒逸石化 | 4.91 | 11.32 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 广联达 | 3.67 | -26.29 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 极米科技 | 4.08 | -27.39 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/5；退出 规避/错失 5/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。