易方达科顺定开混合

易方达科顺定开混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

易方达科顺定开混合 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约34.9%，四季平均换手约83.13%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(4.64%)、军工/高端制造(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 4.64%）。四季度新进Top10：东山精密、东材科技、中材科技、中际旭创、新易盛。2025 年调仓：新进 19 笔（13 盈 / 6 亏）；退出 14 笔（规避 7 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 16.65%，通信 由 0% 至 10.65%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 世纪华通、凯立新材、宁波银行、川投能源，退出 天山铝业。Q3 再平衡：新进 ST华通、兆易创新、巨化股份、开普云，退出 世纪华通、凯立新材、宁波银行、川投能源，兼有获利兑现与方向试探。Q4 通信行业持仓占比从 0% 升至 10.65%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东山精密、东材科技、中材科技、中际旭创，退出 ST华通、兆易创新、开普云、德明利，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 有色金属、电力设备、国防军工 等方向；净加仓 机械设备(+7.93pp)、建筑材料(+4.36pp)、通信(+10.65pp)；净降配 有色金属(-3.88pp)、电力设备(-3.05pp)、国防军工(-3.46pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 军工/高端制造 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→4.64%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+4.64pp)；相应下降：军工/高端制造(-3.46pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 27.3%（峰值出现在 Q4）；主要经由 东山精密、中际旭创、兆易创新、开普云 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 24.58% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 东山精密、兆易创新、德明利、思源电气 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 3.88pp；主要经由 天山铝业、神火股份 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 3.05% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 思源电气 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：世纪华通、凯立新材、宁波银行、川投能源、指南针、神火股份；退出：天山铝业

2025-09-30 新进：ST华通、兆易创新、巨化股份、开普云、德明利；退出：世纪华通、凯立新材、宁波银行、川投能源、思源电气、指南针、潍柴动力、神火股份、航天电器、赛轮轮胎

2025-12-31 新进：东山精密、东材科技、中材科技、中际旭创、新易盛、源杰科技、英维克、长光华芯、鼎泰高科；退出：ST华通、兆易创新、开普云、德明利

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 13/6；退出 规避/错失 7/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。